BÁO CÁO PHÂN TÍCH CƠ HỘI ĐẦU TƯ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG (HSX: MWG)

TẢI VỀ BÁO CÁO ĐẦY ĐỦ TẠI ĐÂY

BÁO CÁO PHÂN TÍCH CƠ HỘI ĐẦU TƯ

CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG (HSX: MWG)

Luận điểm đầu tư:

- Với tăng trưởng dân số và tốc độ đô thị hóa ngày càng cao, cùng với thu nhập bình quân đầu người tăng nhanh, ngành bán lẻ được coi là lĩnh vực kinh tế đang có tiềm năng phát triển nhanh tại Việt Nam.

- CTCP Thế Giới Di Động (MWG) là doanh nghiệp bán lẻ đầu ngành đang giữ thị phần đứng đầu trong lĩnh vực bán lẻ thiết bị di động, thiết bị điện máy.

- MWG đã mở rộng sang mảng Bách Hóa xanh - phân phối thực phẩm tươi sống, siêu thị thực phẩm mini – và đang đạt tăng trưởng khả quan và kỳ vọng sẽ là mảng chủ lực duy trì tốc độ tăng trưởng của MWG trong tương lai.

- Kết quả hoạt động kinh doanh 3 tháng đầu 2019 của MWG vẫn ghi nhận đà tăng trưởng so với cùng kỳ với doanh thu thuần đạt 25.017 tỷ đồng – tăng 9,9% so với cùng kỳ 2018, và lợi nhuận sau thuế đạt 1.041 tỷ đồng – tăng 29% so với cùng kỳ 2018.

- 3 tháng đầu năm 2019 cũng ghi nhận mức tăng trưởng nhanh của chuỗi Bách hóa xanh, doanh thu từ mảng này đạt 1.751 tỷ đồng chiếm 7% doanh thu thuần của MWG và tăng trưởng 189% so với cùng kỳ 3 tháng 2018.

Rủi ro của công ty:

- Rủi ro của việc không dễ gì thay đổi thói quen mua sắm người tiêu dùng nội trợ, nhưng MWG bước đầu cho thấy luôn lắng nghe thị trường và có những điều chỉnh kịp thời đối với chuỗi Bách Hóa xanh, do vậy nhà đầu tư có cơ sở đặt kỳ vọng vào sự thành công của Bách Hóa xanh.

- Rủi ro biến động lãi suất gia tăng trong những năm tới, ảnh hưởng tới lộ trình mở rộng kinh doanh, tác động giảm tốc độ tăng tiêu dùng nội địa.

Khuyến nghị:

Kết hợp phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền FCFE và so sánh P/E, chúng tôi ước tính thị giá cổ phiếu đạt 95.000 đồng trong trung hạn – tương đương thị giá MWG tại ngày 1/7/2019. Mức giá này tương ứng với mức P/E dự phóng đạt khoảng 11 lần. Do vậy, chúng tôi giữ mức khuyến nghị Phù hợp thị trường đối với cổ phiếu MWG.