BÁO CÁO PHÂN TÍCH CƠ HỘI ĐẦU TƯ
CÔNG TY CỔ PHẦN CIC39
Luận điểm đầu tư:
Thị trường tiêu thụ sản phẩm đá xây dựng, cống bê tông, kinh doanh vật liệu của C32 đã phủ khắp trên địa bàn tỉnh Bình Dương, và ngày càng thâm nhập sâu rộng hơn vào thị trường các tỉnh lân cận như TP.HCM, Tây Ninh và thị trường các tỉnh miền Đông Nam Bộ;
Việc chủ động được nguồn nguyên vật liệu như đá, cống bê tông, thép xây dựng, giúp Công ty giảm giá thành các sản phẩm, giá thành thi công công trình và tạo lợi thế cạnh tranh trên thị trường;
Kết thúc 6 tháng đầu năm 2020, C32 lần lượt đạt được 356 tỷ đồng và 49 tỷ đồng lần lượt về doanh thu và lợi nhuận sau thuế, tăng 40% về lợi nhuận và 9% về doanh thu so với cùng kỳ năm 2019. Nguyên nhân là do các dự án đầu tư công đang được đẩy mạnh giải ngân giúp cho sản lượng sản phẩm của C32 tăng mạnh so với cùng kỳ. Với những kết quả tích cực mà doanh nghiệp đạt được, chúng tôi dự phóng C32 có thể hoàn thành xuất sắc kế hoạch kinh doanh năm với lợi nhuận sau thuế đạt 91 tỷ đồng, EPS tương ứng là 6.054 vnđ/cp.
Tình hình tài chính lành mạnh, các chỉ số về thanh toán, hiệu quả hoạt động được đảm bảo. Khả năng huy động vốn tốt từ bên ngoài khi cần để đáp ứng nhu cầu mở rộng sản xuất kinh doanh. Tỷ lệ trả cổ tức ổn định 24%/năm.
Rủi ro của Công ty:
Giấy phép khai thác mỏ đá Tân Đông Hiệp hết hạn vào cuối năm 2019, tuyến đường vận chuyển và mặt bằng chế biến chật hẹp làm giảm hiệu suất hoạt động của thiết bị xe máy và ảnh hưởng tới sản lượng sản xuất và giá thành sản phẩm đá xây dựng.
Tình hình cạnh tranh gay gắt ở hầu hết các lĩnh vực, đặc biệt là cạnh tranh về giá và chính sách bán hàng. Ở lĩnh vực cống bê tông, sản phẩm cống rung ép với lợi thế về giá công nghệ sản xuất có năng suất cao nên giá bán thường thấp hơn 10- 15% so với cống ly tâm nên nhiều công trình về hạ tầng đô thị, công nghiệp ưa chuộng sử dụng. Ở lĩnh vực xây lắp, tình hình cạnh tranh trong đấu thầu ngày càng cao do số lượng nhà thầu nhiều nhưng số lượng công trình mới hạn chế, nhiều nhà thầu mới có năng lực tham gia cạnh tranh trực tiếp với Công ty trong nhiều gói thầu;
Khuyến nghị:
Bằng phương pháp P/E, chúng tôi ước tính thị giá hợp lý của cổ phiếu C32 là 29.000 VNĐ/CP. Mức định giá này của chúng tôi cao hơn 13% so với thị giá hiện tại của C32 là 25.700 VNĐ/CP. Do vậy, chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu C32 cho mục tiêu đầu tư trung và dài hạn trong 6-12 tháng tới.
TVQuản trị viênQuản trị viên
Xin chào quý khách. Quý khách hãy để lại bình luận, chúng tôi sẽ phản hồi sớm