BÁO CÁO PHÂN TÍCH CƠ HỘI ĐẦU TƯ CÔNG TY CỔ PHẦN LỌC HÓA DẦU BÌNH SƠN (BSR - UPCOM)

17/10/2018
anhpnh
Bằng phương pháp P/E, và phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFE, chúng tôi ước tính thị giá hợp lý của cổ phiếu BSR là 20.500 VNĐ/CP. Mức định giá này của chúng tôi cao hơn 21% so với thị giá hiện tại của BSR là 16.900 VNĐ/CP. Do vậy, chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu BSR cho mục tiêu đầu tư trung và dài hạn trong 6-12 tháng tới.
 
BÁO CÁO PHÂN TÍCH CƠ HỘI ĐẦU TƯ
CÔNG TY CỔ PHẦN LỌC HÓA DẦU BÌNH SƠN (BSR - UPCOM)
 
 

Luận điểm đầu tư:

- Ngành xăng dầu Việt Nam dù đang phải đối mặt với nhiều khó khăn nhưng vẫn đạt được những kết quả đáng ghi nhận và thị trường Việt Nam còn nhiều dư địa cho ngành xăng dầu phát triển, tạo nền tảng tích cực cho sự bứt phá của các doanh nghiệp trong ngành.

- BSR sở hữu nhà máy lọc dầu đang được vận hành duy nhất tại Việt Nam. Nhà máy này đang hoạt động với hơn 100% công suất. Vì vậy, Công ty đang tiến hành dự án Nâng cấp mở rộng Nhà máy lọc dầu Dung Quất này nhằm tăng sản lượng sản xuất và đa dạng hóa sản phẩm đầu ra trong tương lai.

- Dù chịu ảnh hưởng của biến động giá dầu thô nhưng BSR vẫn duy trì được tỷ lệ tăng trưởng kép bình quân hàng năm của lợi nhuận sau thuế trong 5 năm gần đây ở mức cao với 27%/năm.

- Kết thúc 9 tháng đầu năm 2018,  dự tính BSR hoàn thành 97% kế hoạch doanh thu và 118% kế hoạch lợi nhuận sau thuế cả năm. Chúng tôi dự phóng cả năm 2018, BSR đạt mức tăng 17% trong doanh thu nhưng giảm 27% trong lợi nhuận sau thuế do ảnh hưởng của dự án Nâng cấp mở rộng Nhà máy Dung Quất.

- Tình hình tài chính lành mạnh khi tỷ lệ tổng nợ/tổng tài sản và tổng nợ/vốn chủ sở hữu duy trì ở mức thấp.

 

Rủi ro của Công ty:

- Rủi ro giá xăng dầu: Xăng dầu là sản phẩm có giá được quyết định bởi cung cầu thế giới. Vì thế, bất kỳ sự biến động bất ổn nào về giá dầu thô thế giới cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp vào hoạt động và doanh thu của Công ty. Đặc biệt là yếu tố đồng USD đang có xu hướng tăng giá, gây ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị xuất nhập khẩu của Công ty.

- Rủi ro chung của ngành xăng dầu: Ngành xăng dầu còn chịu ảnh hưởng của các nhân tố quan trọng khác như môi trường, rủi ro an toàn trong khai thác sản xuất, yêu cầu về bảo vệ môi trường.

 

Khuyến nghị:

Bằng phương pháp P/E, và phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFE, chúng tôi ước tính thị giá hợp lý của cổ phiếu BSR là 20.500 VNĐ/CP. Mức định giá này của chúng tôi cao hơn 21% so với thị giá hiện tại của BSR là 16.900 VNĐ/CP. Do vậy, chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu BSR cho mục tiêu đầu tư trung và dài hạn trong 6-12 tháng tới.

 

0 bình luận, đánh giá về BÁO CÁO PHÂN TÍCH CƠ HỘI ĐẦU TƯ CÔNG TY CỔ PHẦN LỌC HÓA DẦU BÌNH SƠN (BSR - UPCOM)

TVQuản trị viênQuản trị viên

Xin chào quý khách. Quý khách hãy để lại bình luận, chúng tôi sẽ phản hồi sớm

Trả lời.
Thông tin người gửi
Bình luận
Nhấn vào đây để đánh giá
Thông tin người gửi
Đăng ký thông tin để nhận tin tức và cập nhật mới nhất hàng ngày từ chúng tôi
0.38414 sec| 960.07 kb