BÁO CÁO PHÂN TÍCH CƠ HỘI ĐẦU TƯ CTCP NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG

12/09/2019

anhpnh

NTP tiếp tục là doanh nghiệp đứng đầu ngành nhựa với thị phần lớn nhất toàn miền bắc

TẢI VỀ BÁO CÁO ĐẦY ĐỦ TẠI ĐÂY

Báo cáo cung cấp các thông tin chi tiết về

CTCP NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG (HNX: NTP)

Image result for CTCP NHá»°A THIáº¾U NIÃN TIá»N PHONG (HNX: NTP)

Luận điểm đầu tư:

Tiềm năng phát triển ngành nhựa Việt Nam được đánh giá là vẫn rộng mở khi sản xuất nguyên liệu nhựa trong nước vẫn không đủ đáp ứng nhu cầu tiêu thụ. Bên cạnh đó việc ký hiệp định thương mại tự do EVFTA sẽ là yếu tố thuận lợi giúp các sản phẩm nhựa nước ta tiếp cận sâu hơn tới thị trường Châu Âu.
NTP tiếp tục là doanh nghiệp đứng đầu ngành nhựa với thị phần lớn nhất toàn miền bắc. Với các lợi thế cạnh tranh như quy mô 3 nhà máy với công suất thiết kế 150.000 tấn/năm, hệ thống phân phối phủ rộng, NTP được đánh giá sẽ tiếp tục duy trì vị thế của mình trong những năm sắp tới.
Kết thúc 6 tháng đầu năm 2019, NTP đạt được doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt là 2.489 tỷ đồng và 251 tỷ đồng, tăng 20% về doanh thu và 46% về lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước. Kết quả tích cực này đạt được là do giá nguyên vật liệu đầu vào giảm mạnh so với cùng kỳ năm 2018.
Sau bán niên năm 2019, NTP đã thực hiện được xấp xỉ 50% kế hoạch về doanh thu và 59% kế hoạch về lợi nhuận. Chúng tôi đánh giá khả quan về việc NTP có thể hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm với lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mje là 374 tỷ đồng tương đương với mức EPS là 4.190 vnđ/cp.

Rủi ro của công ty:

Việc phụ thuộc vào nhập khẩu nguyên vật liệu đầu vào sẽ khiến NTP phải đối mặt với bài toán biến động chi phí giá vốn hàng bán.
Nguyên liệu nhựa của NTP được nhập khẩu 100% từ các nhà cung cấp nước ngoài và doanh thu chủ yếu là doanh thu nội địa nên các biến động tỷ giá cũng sẽ ảnh hưởng lợi nhuận của NTP.

Khuyến nghị:

Bằng phương pháp P/E và phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFE, chúng tôi ước tính thị giá hợp lý của cổ phiếu NTP là 45.000 VNĐ/CP. Mức định giá này của chúng tôi cao hơn 20,9% so với thị giá hiện tại của NTP là 37.200 VNĐ/CP. Do vậy, chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu NTP cho mục tiêu đầu tư trung và dài hạn trong 6-12 tháng tới.