個股接棒發力，越指強攻1330點大關

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市場熱點

• 得益于各板塊輪動接力拉升，市場午盤成功止跌反彈，逐步收複早盤失地。大盤股的重要性再次顯現，盡管部分中型股如公共投資板塊午盤壹度封死漲停，但整體僅能“回補半程”，未能徹底逆轉早盤跌勢。VHM與VIC依舊爲市場領漲驅動力；而另壹方面，VPL、GVR 及 FPT等出現微幅調整，對大盤影響有限。值得關注的是，從技術圖表來看，越指收出下影線達半根K線實體，顯示市場承接力較強。再加上，成交量亦較前壹交易日提升15.5%以及外資止步連續三日淨賣出態勢，並轉爲淨買入。越南建設證券認爲，目前越指仍處于較高的風險區域，建議投資者繼續維持減倉後觀察的策略。對于操作方面，則需等待市場調整回落至1250點支撐位再考慮布局以尋求更安全的入場機會。截至2025年5月21日，越南指數報1323.05點，上漲7.9點（漲幅0.6%）。
• 市場流動性今日有所改善，較前個交易日上漲15.5%，高于20個交易日平均水平19.7%。截至收盤，胡志明市場上的成交量爲10.76億股（漲幅12.1%），相當于成交額爲25.568萬億越盾（漲幅10.4%）。
• 盡管大盤成功收漲，但由于資金主要集中流入藍籌股，因此板塊方面依然偏弱，下跌板塊數量則占據主導地位（21個板塊中的13個板塊陷入下行軌道）。其中，電信技術（-1.26%）、化肥（-1.07%）和零售（-1.04%）跌幅最深。在漲勢方面，房地産（+3.32%）、航空（+2.74%）、制糖（+1.25%）等部分板塊表現亮眼，成爲領漲主線。
• 外資經過連續三個交易日進行淨賣出操作後重返淨買入軌道。截至收盤，其在胡志明市場上的淨買入價值爲4780億越盾（約1850萬美元）。其中，吸引外資大舉集貨的股票名單有STB - 西工商信股份商業銀行（淨買入3540億越盾≈1370萬美元）、FUEVFVND - ETF DCVFMVN DIAMOND 資金（淨買入3240億越盾≈1260萬美元）和VHM - Vinhomes股份公司（淨買入1520億越盾≈590萬美元）等。在淨賣出方面，外資則對FPT - FPT技術投資發展股份公司（淨賣出1230億越盾≈480萬美元）、VIC - Vingroup集團股份公司（淨賣出940億越盾≈360萬美元）、VRE - Vincom Retail股份公司（淨賣出750億越盾≈290萬美元）等進行減持。

投資建議

• 繼昨日強勁反彈後，市場今日延續慣性上漲。可見，大盤上行動力主要得益于大盤股輪番發力，尤其是VN30 成分股中的MSN、VPB、VIC、STB、VHM等，成功帶動指數攻克1320點大關。市場成交量較前幾日顯著放大，且高于20日均值19.7%，顯示投資者情緒依然較爲樂觀。美中不足的壹點在于越指收盤漲幅較開盤有所收窄，且盤面下跌板塊數量仍占據壓倒性地位（21個行業中有13個走軟），因此當前上漲趨勢仍需觀察，尚未完全確立。短期來看，越指正逐步逼近1340-1345點阻力區域，此爲2025年初以來高點所在，若無放量突破，恐將面臨較大抛壓。基于審慎原則，越南建設證券仍保持此前逢高減倉的觀點，建議投資者耐心等待市場爆發性信號來襲（即 越指有效突破2025年高點，且成交量同步放大超過20日均值）。壹旦確認突破，我們認爲市場有望開啓新壹輪上升勢頭，推動指數進壹步上探1398點。在此之前，耐心等待市場回調至1250點支撐位後以擁有更爲穩健的買入時機。
• 今日盤中表現較爲突出的個股包括：CTI、VCG、ACV等。