流動性節前“失血”，越指窄幅震蕩整理 - 越南股市日評 2025.04.29

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市場熱點

• 市場似乎提前“放假”，今日整體表現低迷，成交量“消失”，越指大部分時間窄幅震蕩整理。盡管尾盤部分個股奮力沖高，但由于缺乏銀行、證券等影響力強板塊的引領作用，漲勢無法擴散至全場。股票方面，SAB跌近跌停，成爲壓制市場反彈的主要“元凶”，其它個股影響相對有限。整體而言，市場走勢與昨日基本相同，越指繼續沿著10日均線運行，板塊之間分化較爲明顯。越南建設證券認爲，若節日期間未傳出任何關于關稅方面的利空消息，越指有望盡快反彈回升，且上攻挑戰1280至1300點的關鍵阻力位。截至2025年4月29日收盤，越南指數報1226.30點，微跌0.5點（跌幅0.04%）。
• 市場流動性較前個交易日幾乎持平，並低于20個交易日以來的平均水平。截至收盤，胡志明市場上的成交量爲6.37億股（跌幅1.4%），相當于成交額爲15.495萬億越盾（跌幅9.7%）。
• 市場收盤微跌，21個板塊中有9個板塊走強，反觀有12個板塊走弱。其中，漲幅居前的三大板塊包括：海港（+3.45%）、塑料（+0.99%）、制糖（+0.87%）。另壹方面，消費食品（-1.74%）、水産（-1.04%）、鋼鐵（-0.48%）是遭受最大調整壓力的板塊。
• 外資在早盤進行減持後，午盤趨于平衡。收盤時，其在胡志明市場上的淨賣出價值爲2530億越盾（約980萬美元）。其中，遭受外資強勁出貨的焦點都集中在VIC - Vingroup 股份公司（淨賣出2440億越盾～950萬美元）、SAB - 西貢啤酒 - 酒精 - 飲料股份公司（淨賣出1000億越盾～390萬美元）、VPB - 越南興旺股份商業銀行（淨賣出900億越盾～350萬美元）等。在淨買入方面，外資則對VRE - Vincom Retail 股份公司（淨買入1580億越盾～610萬美元）、MWG - 移動世界投資股份公司（淨買入1320億越盾～510萬美元）等進行增加倉位。

投資建議

• 越指連續兩個交易日進入調整，但調整幅度不大。同時，市場流動性大幅萎縮，成交量低于20個交易日的平均水平（跌幅43.2%）。假期即將到來，大多數投資者情緒趨于謹慎，導致近兩個交易日交投意願明顯下滑。然而，本輪小幅調整並未對前期的反彈趨勢造成實質性影響。
• 今日亦爲四月收官之日，回顧整月走勢，因美國政府宣布對越南商品征收46%對等關稅的消息突襲，越指壹度大跳水，單月急跌6.16%。積極的因素在于，越指自4月最低點（1073.6點）顯著回升，目前月線成功站上1226.3點，展現出極強的抗壓能力。當前市場開始傳出有關越美關稅談判出現轉機的利好消息，投資者對46%關稅有望減半寄予厚望，我們亦對股市穩步上行的前景充滿信心。CSI預期，越指接下來時間盡快上攻征服1270-1300點阻力位，這點位同時也是美方公布對越南商品征收對等關稅之前的關鍵平衡線。
• 目前，越南建設證券繼續保持持股觀望的觀點，等待量價齊升之際，具體越指突破站上1247點以及成交量超過20日均量，再考慮進場布局加倉。