退壹步進兩步，越指蓄勢再起步 - 越南股市日評 2025.06.09

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市場熱點

• 市場今日再度陷入“陰跌泥潭”，越指自早盤起便承壓下行，尾盤前三十分鍾出現集中性抛壓。此前曾引領市場全線反彈的VIC與VHM今日雙雙跌停，成爲拖累大盤的主要因素，甚至迫使越指回落至1310點關口。盤面“群龍無首”的局面引發投資者謹慎情緒升溫，使得全場在迷霧中徘徊，越指“遲遲難見曙光”。盡管指數大跌並形成壹根長陰線，但成交量較前個交易日下降 20.3%，且低于20日均值，顯示市場並未出現恐慌性抛售現象。越南建設證券仍保持原有觀點，1280 – 1300點支撐區域可視爲投資者低吸布局的良機，預期越指後續仍有望重拾升勢，並直向1350點阻力位發起挑戰。截至2025年6月9日收盤，越指報1310.57點，下跌19.32點，跌幅1.45%。
• 市場流動性較前個交易日萎縮20.3%，較20個交易日平均水平下降21%。截至收盤，胡志明市場上的成交量爲7.93億股（跌幅21.14%），相當于成交額爲17.824萬億越盾（跌幅25.85%）。
• 市場看跌氛圍濃厚，空方占盡上風，導致21個板塊中的19個板塊同步進入下行軌道。其中，僅有鋼鐵（+0.73%）與零售（+0.36%）“逆勢而上”，勉力收漲。相對而言，房地産板塊（-5.26%）在VIC與VHM雙雙跌停拖累下“重挫出局”，水産（-3.39%）與海港（-3.05%）亦“難逃殺跌”，成爲今日領跌先鋒。
• 今日午盤，外資淨賣出力度有所放暖，其收盤在胡志明市場上的淨賣出價值爲3460億越盾（約1340萬美元）。其中，吸引外資大舉淨買入的焦點都集中在GEX - Gelex集團股份公司（淨買入830億越盾≈320萬美元）、HPG - 和發集團股份公司（淨買入560億越盾≈220萬美元）和VHM - Vinhomes股份公司（淨買入460億越盾≈180萬美元）等。在淨賣出方面，外資則對SHB - 西貢-河內股份商業銀行（淨賣出750億越盾≈290萬美元）、HAH - 海安運輸裝卸股份公司|（淨賣出720億越盾≈280萬美元）、VCI - 本越證券股份公司（淨賣出580億越盾≈220萬美元）等進行減倉。

投資建議

• 周壹開局不利，越指重挫回落，跌勢顯著，全天收盤錄得較大跌幅。市場整體呈現普跌格局，21個板塊中共有19個板塊下行，主要受到VRE、VHM、VIC等Vingroup三大龍頭股集體走弱的拖累。值得壹提的是，成交量明顯萎縮，爲近兩周以來最低水平，且較20日均值下降21%，顯示投資者在市場調整背景下並未出現恐慌性出逃現象。盡管支柱股集體走弱，對大盤造成沈重打擊，同時也對市場情緒産生負面影響。但成交量並未出現同步放大，大盤尚未形成壹致性下行的態勢。因此，盡管今日市場跌幅較大，但未能確認啓下行軌道，當前仍可視爲震蕩整理階段。越南建設證券維持此前判斷，1285–1300點區域爲市場關鍵支撐位，預計指數調整至此區域後有望止跌企穩並重拾升勢。我們繼續建議持股觀望爲主，優先考慮在指數回調至上述支撐位時擇機加倉或布局新倉位，爲後市反彈搶占先機。

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