“高處不勝寒”，多方竭力護盤 - 越南股市日評 2025.06.05

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市場熱點

• 越指今日午盤持續走弱，甚至回補了本周二所形成的跳空上漲缺口。然而，就在市場似乎陷入沈寂之際，買盤突然“逆風而起”，助推指數迅速拉升6點，並收出壹根帶下影的K線。MSN強勁上攻，加上REE漲停封板，對指數反彈作出積極貢獻。反觀大多數銀行股則承壓下行，成爲拖累越指無法“轉敗爲勝”的關鍵阻力。盡管指數收漲失敗，但整體交投氣氛相當樂觀，成交量較前個交易日下降20.6%，低于20日均值15.8%。越南建設證券認爲，本輪調整屬于短期整理階段，爲投資者提供了逢低布局的良機。在此基礎上，越指有望蓄勢突破前期高點，且繼續向1398點阻力位發起挑戰。截至2025年6月5日收盤，  越南指數報1342.09點，下跌3.65點（跌幅0.27%）。
• 市場流動性較前個交易日下降20.6%，在近兩周來首次低于20個交易日平均水平（-15.8%）。截至收盤，胡志明市場上的成交量爲8.19億股（跌幅21.63%），相當于成交額爲19.167萬億越盾（跌幅18.42%）。
• 越指今日大部分交易時間在昨收價下方震蕩運行， 20個板塊中共有12個收跌。具體，證券（-1.05%）、海港（-1.03%）和航空（-0.92%）是跌幅最大的板塊。在積極方面，電力（+2.36%）、建築（+2.18%）、電信技術（+1.41%）等部分板塊聯合出手維穩，在風雨中站穩腳跟。
• 外資今日再度轉向淨賣出態勢，其在胡志明市場上的淨賣出價值爲4760億越盾（約1840萬美元）。其中，吸引外資大舉淨買入的股票名單有MSN - Massan集團股份公司（淨買入1170億越盾≈450萬美元）、VND - VNDIRECT證券股份公司（淨買入410億越盾≈160萬美元）和SSI - SSI證券股份公司（淨買入230億越盾≈90萬美元）等。在淨賣出方面，外資則對STB - 西工商銀股份商業銀行（淨賣出1170億越盾≈450萬美元）、VHM - Vinhomes股份公司（淨賣出720億越盾≈280萬美元）、VIC - Vingroup集團股份公司（淨賣出580億越盾≈220萬美元）等進行減持。

投資建議

• 越指連續第二個交易日收跌，但今日積極信號在于尾盤跌幅有所收窄，且成交量大幅萎縮（較前壹交易日下降20.6%），爲近兩周以來的最低水平，較20日均值相比下滑15.8%，說明市場並未出現恐慌性出逃現象。整體來看，本輪調整幅度有限，且伴隨縮量，屬于健康正常調整，並未對此前形成的上漲趨勢構成實質性影響。當前的調整節奏是市場積蓄能量、爲後續上攻做好准備的必要過程。越南建設證券保持原有觀點，堅定維持當前持倉結構不變，並把握市場震蕩時機，逢低增加持股比例，優先關注已實現收益的個股。