多頭反攻曙光初現，多只個股擺脫跌停陰影 - 越南股市日評 2025.04.09

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市場熱點

• 越南股市連續第四個交易日深度下挫，指數今日再被抛售狂潮吞噬近40點。盡管市場行情難言樂觀，但投資者在這場恐慌性抛售中終于隱約看見壹絲希望。越南指數壹開盤繼續慣性狂跌近60點，但多頭勢力及時入局上攻，帶動市場壹度反攻收複逾60點，短暫內幫助指數“躍上”昨收價上方。銀行股以及藍籌股在早盤前半個交易時間如同逆風而行的戰艦，短暫引領大盤沖破陰霾。然而好景不長，陽光尚未灑滿市場，黑暗便再次來襲，慌亂抛壓像夜幕般重新籠罩市場。大盤剩余時間全部被空方掌控而跌跌不休。所幸，多只個股擺脫跌停的陰影，外國資金也開始悄然回流，爲市場重燃壹線生機。截至4月9日，越指報1094.30點，大跌38.49點（跌幅3.40%）。
• 市場流動性今日強勢放大，超過20個交易日平均水平63.8%。截至收盤，胡志明市場的成交量爲15.47萬億股（漲幅40.9%），相當于成交額爲32.377萬億越盾（漲幅28.02%）。
• 今日21個板塊中共有4個板塊逆勢上揚，點燃了市場的樂觀情緒。其中，航空（漲幅2.95%）、塑料（漲幅1.92%）、電信技術（漲幅1.26%）成功扭頭轉漲。在跌勢方面，關稅風暴對工業地産（跌幅7.19%）、鋼鐵（跌幅6.90%）、油氣（跌幅6.74%）、化工（跌幅6.34%）等板塊持續發酵。
• 經過連續十五個交易日進行淨賣出之後，外資今日突然轉向淨買入狀態，其在胡志明市場上的淨買入價值爲2480億越盾（約970萬美元）。其中，吸引外資大舉淨買入的股票名單有MWG - 移動世界投資股份公司（淨買入3980億越盾≈1550萬美元）、FPT - FPT技術發展投資股份公司（淨買入2500億越盾≈980萬美元），TCB - 越南技商股份商業銀行（淨買入1460億越盾≈570萬美元）等大盤股。另壹方面，外資則對VCB - 越南貿易股份商業銀行（淨賣出2610億越盾≈1020萬美元）、MBB - 越南軍隊股份商業銀行（淨賣出2420億越盾≈940萬美元）、MSN - Masan集團股份公司（淨賣出1340億越盾≈520萬美元）等股票進行強勁減持。

投資建議

• “抛售硝煙”未散，越南股市今日再度大跳水。成交量較前個交易日急劇上漲，超過20個交易日平均水平63.8%。市場強勢放量，大量個股已走出跌停狀態，甚至航空、塑料、電信技術等板塊的多只股票出現反彈迹象，索命市場活躍度有所提升，抄底資金正悄然入場。
• 從趨勢來看，雖然整體趨勢仍被空方掌控，但越指已逐步接近1021-1045點重要支撐區域。市場連續幾個交易日進入深度調整，導致當前市盈率（P/E）回落至曆史低位附近。可見，2020年新冠疫情期間，越指在P/E 10.23倍觸底反彈；2022年債券危機期間，越指在P/E 9.5倍止跌企穩。如今越指P/E僅爲10.84倍，離上述證券曆史兩次危機“底部”只差壹步之遙。因此，若越指進壹步下探至1021-1045點支撐位，P/E將回到曆史低位，市場有望將迎來修複性反彈。越南建設證券認爲，當前不是驚慌逃離的時刻，而是理性觀察、醞釀反攻的良機，對于手中仍有現金的賬戶可考慮分批逢低布局。