跨越千難萬險，越指周線喜迎七連陽 - 越南股市周評 2025.03.04-07

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市場熱點

• 越南股市本周喜氣洋洋，越指成功迎來連續第七周的上漲勢頭。盡管本周三（2025年3月5日）面臨全球金融市場不利走勢帶來的強勁獲利回吐壓力，但得益于宏觀經濟層面的利好信息，越南國家銀行（SBV）降息通知落地以促進經濟增長，幫助越南股市“反敗爲勝”。具體而言，SBV于3月4日將票據利率從4.0%降至3.1%/年，同時逐步減少招標量，並于2025年3月5日停止票據渠道。除此之外，SBV 通過公開市場（OMO）加大長期流動性投放，期限最長可達91天。這壹舉極大提振投資者信心，且助力大盤周四（2025年3月6日）實現強勢反彈。從2025年3月3日至7日，越指大漲20.69點（漲幅1.59%），報1326.05點。
• 市場流動性連續第六周加速增長，成交量創下年初以來的新高。累計整個交易周，胡志明市場上每個交易日的平均成交量爲44億股，較上周相比增長11.3%，並超過20個交易周平均水平62.3%。
• 盡管本周指數大幅飙升，但盤面各個板塊之間卻出現明顯分化，調整板塊略占優勢（21個板塊中只有10個板塊守住漲幅）。不過，吸引資金青睐的焦點主要集中在市值較大且對市場走勢相當敏捷的板塊，如銀行（+1.87%）、證券（+2.78%）、零售（+3.55%）、居民房地産（+5.73%）等，這爲助推大盤本周強勢突破做出巨大貢獻。相反地，盡管調整板數量占優，但主要集中在小盤股，如化肥（-0.13%）、紡織服裝（-1.88%）、水産（-2.0%）等。
• 盡管市場表現亮眼，但外資依然維持其所喜愛的淨賣出操作。外資本周繼續進行大舉淨賣出，其在胡志明市場上的淨賣出價值爲1.043萬億越盾（約4080萬美元）。其中，外資出貨的焦點都集中于TPB - 先鋒股份商業銀行（淨賣出6140億越盾≈2406萬美元）、FPT - FPT數字技術投資股份公司（淨賣出2220億越盾≈860萬美元）、NLG - 南龍投資股份公司（淨賣出1700億越盾≈660萬美元）、GMD - Gemadept股份公司（淨賣出1350億越盾≈520萬美元）等。在淨買入方面，MWG - 移動世界投資股份公司（淨買入4260億越盾≈1660萬美元）、VHM - Vinhomes股份公司（淨買入3480億越盾≈1360萬美元）、VCI - 本越證券股份公司 （淨買入3340億越盾≈1300萬美元）、HPG - 和發集團股份公司（淨買入2460億越盾≈960萬美元）等則是頗受外資歡迎的部分股票。

投資建議

• 越南指數本周最後個交易日仍保持慣性上漲。值得注意的是，越指今日成功測試了預期阻力區間（1307至1327點）的關鍵阻力位1327點，加上市場流動性壹直處于高位，成交量較20個交易日平均水平高出21.7%。從周線圖表看，市場連續第七周上漲，且獲得充足流動性的有力支持。全周成交量創下了2025年初以來的新高，超過20個交易日均量的62.3%，反映出投資者熱情持續高漲。目前，上漲趨勢依然穩固，大盤本周未釋放出值得壹提的調整信號。然而，在1327點阻力位附件，市場出現震蕩盤整，甚至回調至1290-1310點支撐位的可能性較大。因此，在經曆長期耐心持股後，我們建議投資者在1327點適當止盈部分倉位，同時暫緩建倉買入。若市場活躍度進壹步增強，可考慮逢高減倉，而布局新的買入機會需等待越指回測1290-1310點支撐區域。