【越南股市周评】分化格局加剧的一周，市场迎来久违曙光-2026年6月22日-6月26日

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市场热点

• 随着国际油价回落至接近中东冲突爆发前的水平，市场对通胀回落的预期明显升温，同时也缓解了政府宏观经济调控政策所面临的压力。在此背景下，尽管投资者情绪依然保持一定谨慎，越指本周仍走出稳中向好、震荡上行的行情。在VIC与VHM双双涨停的带动下，越指周初顺利起航，并收出一根实体较长的阳线，带动市场随后连续数日保持轮动上涨。部分大盘股的持续发力一度推动越指逼近1900点前期高地，但成交量始终未能跟上节奏，使市场前行动力略显不足，最终回补了1860点附近所形成的向上跳空缺口，为市场过度亢奋的情绪踩下一脚“刹车”。就本周五盘面而言，50日均线（1857点）支撑依然稳固，即使成交量较20日均值再度萎缩27.4%。从市场广度来看，下跌股数依旧占据压倒性地位，但流入上涨个股的资金规模超过下跌个股两倍以上。这意味着真正的增量资金仍在寻找机会，而非撤离市场，也让投资者对下周行情继续保有一份期待。从6月22日至26日收盘，越南指数报1871.91点，全周上涨47.38点（涨幅2.60%）。

• 尽管越指表现持续向好，但市场成交量依旧延续“隐身”状态，本周成交量较20周平均水平下降32.1%。截至周五收盘，胡志明市场上日均成交量为6.25亿股（下降11.58%），相当于成交额为19.229万亿越盾（下降6.34%）。

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  可见本周越指已交出一份涨幅亮眼的答卷，但市场广度依旧偏向空方，21个板块中共有14个板块步入下行通道。其中，工业区房地产（-5.27%）、油气（-4.98%）及化肥（-4.18%）等首当其冲，承压最为明显。反观另一面，在Vingroup系个股的带动下，房地产板块大涨9.21%，成为推动大盘稳步上攻的"主引擎"，银行（ 2.06%）和塑料（ 1.99%）亦紧随其后，为全场提供了有力支撑。

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  外国投资者本周净卖出力度明显减弱，净卖出金额仅为160亿越盾（约60亿美元）。个股方面，VIC以3.286万亿越盾（约1.25亿美元）的净买入额位居首位，其次为VHM（净买入2430亿越盾，约920万美元）、POW（净买入1630亿越盾，约620万美元）。另一方面，FPT（净卖出5620亿越盾，约2140万美元）、CTG（净卖出2860亿越盾，约1090万美元）、TCB（净卖出2810亿越盾，约1070万美元）位列外资净卖出榜前三位。

投资建议

• 本周可谓是越南股市自中东地区冲突爆发以来表现最佳的一周之一。随着国际油价逐渐远离三位数价格，对全球通胀的忧虑暂时缓解，避免了其演变为全球经济的重大风险，越南经济也不例外。尽管本轮上涨在很大程度上依赖于Vin系双雄VIC与VHM的强势表现，但整体市场依然出现一定的积极信号，各板块轮番上台表演，市场出现表现突出的优质个股，并展开较强的资金吸引能力。从周线图上看，越指一度逼近1900点关口，但随后市场谨慎情绪升温，导致越指逐渐回落并形成较长上影线形态，避免市场陷入过度拉升且缺乏可持续性的上涨行情。不积极的一面在于，尽管指数点数上获得明显改善，但市场成交却显示不足，成交量较20周均值低32.1%，同时，整体市场结构依然偏向空方。基于此，越南建设证券继续维持观望态势，在越指量价尚未形成共振之前，不急于建立买入仓位。

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