【越南股市周评】烈火炼真金，越指蓄力前行-2025年6月16日-6月20日

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市场热点

• 本周伊始，市场所有目光都聚焦于伊朗与以色列之间不断升级的冲突，两国相继采取军事报复措施。然而，就在市场最为意外的时点，买盘力量汹涌而至，助推越指一举收复10日与20日均线，成功迈出一步重新站上前期高点，并创下两个月来最大单日涨幅。随后四个交易日则风平浪静，突发信号逐步降温。随着越指攀升步伐，市场波动愈发加剧，然而供需基本平衡，有效守住涨幅成果，指数围绕1350点高位窄幅震荡，成交量趋于缩量减少。周五为ETF基金调仓之日，但相关操作对大盘影响有限，1350点关口在收盘时依然稳固。越南建设证券认为，越指短期内难以实现“一蹴而就”，仍需时间蓄势整固、积累动能，为后续上涨行情奠定坚实基础。从2025年6月16日至20日收盘，越南指数报1349.35点，上涨33.86点（涨幅2.57%）。
• 市场流动性本周交前个交易周小幅回落4.9%，且为自2025年春节假期结束以来首次跌破20个交易周的平均水平。累计整个交易周，胡志明市场上平均每个交易日的成交量为8.44亿股（跌幅1.14%），相当于成交额为20.687万亿越盾（涨幅5.63%）。
• 市场本周以涨势为主，21个行业板块中有19个成功上演上涨行情。其中，化肥（+7.03%）、水产（+5.80%）和油气（+4.64%）涨幅居前，表现可圈可点。相反，航空（-0.37%）和电信技术（-0.09%）是本周未能逃出空头掌控而出现小幅回调的两个板块。
• 外资本周净卖出力度相对温和，其在胡志明市场上的净卖出价值为2000亿越盾（约770万美元）。其中，吸引外资大举净买入的股票名单有HPG - 和发集团股份公司（净买入6400亿越盾≈2470万美元）、NVL - Novaland集团股份公司（净买入3430亿越盾≈1630万美元）和VPB - 越南兴旺股份商业银行（净买入2270亿越盾≈880万美元）等。在净卖出方面，外资则对VIC - Vingroup集团股份公司（净卖出9830亿越盾≈3800万美元）、VHM - Vinhomes股份公司（净卖出5230亿越盾≈2020万美元）和STB - 西工商信股份商业银行（净卖出3780亿越盾≈1460万美元）等进行减仓。

投资建议

• 市场近四个交易日以来呈现涨跌交替走势，反映出越指正处于震荡蓄势阶段。周五收盘小幅回调，成交量维持在均值水平，显示投资者在中东地缘政治局势升温背景下依然保持谨慎态度。不过，从周线图来看，市场整体表现仍具积极信号，指数全周上涨2.57%，在全球多数金融市场持续低迷之际可算相当亮眼。尽管涨幅可观，但成交量却明显萎缩（本周成交量为近五周最低水平，较20周均值下滑5.75%），这意味着大盘上攻突破动能仍显不足。越南建设证券认为，越指大概率仍将维持震荡整理格局，先稳后攻，蓄力再冲刺。策略上，我们建议继续持股观望，并趁着市场调整时，逢低加仓，优先布局优质盈利个股。CSI对后市保持乐观，期待越指在完成整固后有望加速上行，进一步攻克1398-1418点关键阻力位。

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