【越南股市周评】连续8周上涨行情告一段落，市场进入残酷洗牌阶段-2026年5月18日-5月22日

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市场热点

• 市场艰难的一周交易终于落下帷幕，历史高位附近的获利兑现行为明显增多，投资者在连续多个交易日中不断面对超预期波动带来的挑战。越指这趟“列车”在本周前两个交易日缓步驶入相对平静区间，但前方等待市场的却是一场风暴，对整体上涨动能展开真正考验。周三的盘面表现一度成为难解之局，尽管盘中指数一度大跳水53.71点，但市场最终却成功上演“探底回升”的修复行情，多数个股纷纷收复失地。然而，最后一个交易日却几乎抹去了多头此前在艰难环境中争取到的全部成果。VHM、VIC、VCB及BID等大盘股持续施压，成为指数反弹路上的主要掣肘，而1900点关口依旧牢牢横亘在前，对市场进一步上攻形成明显心理约束。从周线角度观察，越指在历史高位区域形成一根阴线，成交量较20周均值水平基本持平。从2026年5月18日至22日收盘，越南指数报1877.13点，周跌44.47点（跌幅2.31%）。
• 市场成交活跃度本周出现改善迹象，周度成交规模已回升至接近20周均值水平。截至本周五收盘，胡志明市场上平均每个交易日的成交量为9.13亿股（上涨11.33%），相当于成交额为27.075万亿越盾（上涨8.72%）。
• 本周大盘走势波动加剧且充满变数，“空头”显著占据主导地位，21个板块中共有16个板块进入下行轨道。其中，化工（-4.53%）、油气（-4.50%）及房地产（-4.31%）等首当其冲，成为空头集中出击的“重灾区”。相反地，保险（ 4.13%）、电信技术（ 3.96%）及制糖（ 1.96%）则表现亮眼、逆势而流，助推大盘稳住节奏。
• 外国投资者持续延续净流出态势，收盘时周净卖出金额达到6.245万亿越盾（约2.369亿美元）。在买入方向，外资将大笔资金集中流入银行股，其中VCB股（净买入1.278万亿越盾，约4850万美元）最受青睐，其次为BID（净买入920亿越盾，约350万美元）和LPB（净买入870亿越盾，约330万美元）。反观方向，MSB（净卖出1.393万亿越盾，约5280万美元）、MBB（净卖出7680亿越盾，约2910万美元）和ACB（净卖出5350亿越盾，约2030万美元）等三只股票，则是外资重点建仓的对象。

投资建议

• 抛售压力在本周最后一个交易日趋于放大，导致越南指数延续弱势调整格局。与此同时，市场成交量明显放量，加之指数跌幅较昨日进一步扩大，显示本轮调整开始形成更强的下行动能。从周线图来看，空头卖压同样体现更为明显，K线上形成一根长实体的阴线，周跌幅达2.31%，并伴随着成交量创近一个月以来最高。本周多个交易日已频繁出现调整信号，市场高位震荡加剧，最终终结了越南指数连续8周的强势行情。越南指数在大概率已在1930点区域见顶，尤其是在本周连续3个交易日出现放量下跌的背景下，市场转入调整趋势的信号进一步确认。越南建设证券判断，本轮调整行情大概率仍将在下周延续，下方支撑位预计位于1760点附近，越指可能需要完成对该支撑位的测试后，才有望重新恢复更积极的上升趋势。回顾本周，CSI持续强调谨慎操作并降低股票仓位的策略，而市场实际走势也基本验证了这一判断。基于此，我们继续维持当前的观点，短期内仍应保持谨慎，避免贸然重新加仓，耐心等待越指回测1760点支撑位后，再考虑重新转向新买入策略。

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