【越南股市周评】破解“关税壁垒”，越指连续四周保住涨幅-2025年2月10日-14日

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市场热点

• 战胜加征关税政策及通胀加剧的担忧，越南股市“喜气盈门”，呈现引人瞩目的连续四周上涨势头。不过，本周内市场交投并不顺利，5个交易日中只有3个交易日市场成功收涨。本周一，美国对铝和钢产品加征关税的消息重创市场，指数一路下挫近12点，伴随成交量强劲放大，引发了投资者的诸多疑虑。随后的几个交易日，市场在相对谨慎的交投情绪上逐步复苏，流动性仅与20个交易日均值持平。然而，本周的最后一个交易日，多头资金突然不断涌入市场，推动越指一度突破1280点，随后小幅回落至收盘。从2025年2月10日至15日收盘，越指报1276.08点，上涨0.88点（涨幅0.07%）。
• 市场流动性连续第四周迎来起色，较20个交易周平均水平上涨7.5%。累计整个交易周，胡志明市场上的成交量达5.7亿股票（涨幅3.24%），相当于成交额为14.167万亿越盾（涨幅1.03%）。
• 盘面涨跌板块交战相对激烈，最终本周五收盘21个板块中共有11个板块成功进入上行轨道。其中，引领市场反弹复苏以及提振投资者交易情绪的主力军包括：化肥（+3.73%）、油气（+2.42%）、保险（+2.31%）、工业区房地产（+1.65%）等。另一方面，航空（-6.03%）、消费品（-4.65%）、零售（-3.90%）等板块仍未能逃出调整压力的掌控而集体走跌。
• 外资连续第二周进行净卖出操作。其在胡志明市场连续5个交易日的净卖出价值为1.842万亿越盾（约7180万美元）。其中，大盘股是遭受外资强劲出货的焦点，例如：MWG - 移动世界投资股份公司（净卖出5510亿越盾≈2150万美元）、VNM - 越南牛奶股份公司（净卖出4230亿越盾≈1650万美元）、VCB - 越南外贸股份商业银行（净卖出2020亿越盾≈790万美元）等。另一方面，外资对部分股票增加持股比例，如：MSN - Masan集团股份公司（净买入1940亿越盾≈760万美元）、VCG - 越南进出口和建设股份公司（净买入1150亿越盾≈450万美元）、OCB - 东方商业股份银行（净买入890亿越盾≈350万美元）等。

投资建议

• 本周最后一个交易日市场释放出较为积极的信号，越指实现两连涨，加上成交量出现明显改善。最值得注意的是，指数形成向上跳空缺口并成功站上1275点大关，同时流动性强劲放大，较20个交易日的平均水平大幅上涨27.6%。不过，越指今日的涨幅较盘中最高的1280.6点却有所收窄，表明大量资金趋于加速入场。从周线图上看，越指本周五收盘仅小幅上升（涨幅0.07%），但依然是积极信号。市场本周曾回测1260点支撑位，以积蓄动能后反弹冲高，进一步巩固连续三周前所形成的上升势头。越指下周继续维持惯性上涨的可能性超大，但不可排除大盘将迎来一场涨跌交错的行情，旨在回踩测试本周五所形成的向上跳空缺口（1270-1274点），随后再重启涨势并上攻挑战 1300 点强阻力位。
• 越南建设证券继续保持坚定持仓的观点，同时趁着市场出现回调节奏时，对已实现盈利的股票名单进行增加持股比例。
• 今日部分股票呈现令人印象深刻的个股包括：GVR、HVN、PVD等。

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