【越南股市日评】空方来势汹汹，越指跌势难挡-2025年3月31日

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市场热点

• 抛售压力今日持续增强，迫使大盘像从山上往下滚的雪球一样，越滚越大。越指一路滚向1300点大关，几乎吞噬了自三月初以来的全部涨幅，且创下指数近两个月以来单日跌幅之最。市场整天被空头牢牢掌控而陷入全线普跌的格局。在市场等待特朗普宣布即将对所有国家征收对等关税之际，抛压愈发沉重。大盘股大部分时间软弱无力，从开盘至收盘封锁越指脚步。不过，除橡胶股大幅跳水外，大多数股票虽调整但跌幅可控，并未出现恐慌性抛售现象。尽管逆势上涨的个股数量有限，但仍有少数个股可在一片“云惨淡”中显得格外亮眼。市场开始展现出一定的平衡迹象，板块内部出现分化，而非整体齐跌。截至3月31日收盘，越南指数报1306.86点，下挫10.06点（跌幅0.80%）。
• 市场今日虽然放量，但成交量较20个交易日的平均水平仍下降8.9%。胡志明市场上的成交量为8.2亿股（涨幅16.40%），相当于成交额为21.169万亿越盾（涨幅24.08%）。
• 空头势力完全占上风，致使行情全面普跌，21个板块中共有19个板块步入下行轨道。其中，对市场走势以及投资者交易情绪造成重大拖累的“拦路石”包括：工业区房地产（-4.10%）、化工（-3.03%）、电信技术（-2.41%）、塑料（-2.17%）等。相反地，唯有水产（+2.34%）和电力（+0.12%）两个板块能在市场调整风暴中稳住阵脚。
• 外资净卖出规模进一步扩大，今日其在胡志明市场上的净卖出总额为1.281万亿越盾（约5000万美元）。其中，深受外资强劲出货的焦点都集中在VNM（净卖出1650亿越盾～640万美元）、HPG（净卖出1360亿越盾～530万美元）、SSI（净卖出1060亿越盾～410万美元）等。在净买入方面，外资则对部分股票进行增持，如VIX（净买入770亿越盾～300万美元）、KBC（净买入490亿越盾～190万美元）、VCI（净买入410亿越盾～160万美元）等。

投资建议

• 黑色星期一！越指新周伊始即迎来深度调整。空方完全掌控今日的局势，迫使各个板块集体承压（21个板块中共有19个板块下跌）。其中，跌幅居前的板块包括：工业区房地产（-4.1%）、化工（-3.03%）、电信技术（-2.41%）等。此外，部分大盘股以及对市场走势高度敏感的板块也同样难逃回调，如银行（-0.44%）、证券（-1.1%）、钢铁（-1.43%），拖累越指整天均在昨收价下方震荡调整，毫无反攻之力。值得一提的是，市场今日下跌行情却伴随着成交量放大，较前三个交易日相比均明显上升，且开盘出现跳空低开缺口，表明抛售力量占据压倒性地位。此外，今日亦为3月最后一个交易日，尽管月线收盘仍微涨（+0.11%），但“墓碑十字星”（Gravestone Doji）形态已出现，意味着获利了结压力进一步增强。

  从趋势判断来看，本轮调整已持续两周，今日下跌行情进一步强化了市场下跌势头，很大概率这趋势在未来时间将延迟下去，助推越指回测1286-1290点的关键支撑位。不过，越指尾盘跌势略有放缓，不可排除指数短期反弹至1315点附近后再重新回落上述支撑位的可能性。因此，越南建设证券继续保持谨慎观点，不必急于建仓买入，而耐心等待指数下探1286-1290点成功之后再考虑入场布局。

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