【越南股市日评】资金流向板块轮动，银行有望重夺“股王”地位-2025年12月4日

完整报告点击查看：完整 市场热点 特朗普就海湾局势的最新言论迅速扰动亚洲市场情绪，越南市场亦未能幸免。开盘阶段空头率先发力，卖压汹涌而至，导致越指迅速失守昨收价防线，午后抛压进一步加大，回补了前一交易日过半跳空上行缺口。然而，多头随即强势承接，助力越指在K线上及时形成“下影线”形态，有效遏制跌势扩大，避免市场出现恐慌性下行。个股方面，VHM（ 6.99%）及DGC（ 6.93%）表现极为亮眼，强势封上涨停，收盘仍有大量买单排队，成为盘面核心支撑。相反地，部分中盘股如GMD（-4.39%）及PET（-5.46%）遭遇集中抛售、承压明显，其余个股跌幅多集中在1%–2%区间。盘面结构偏弱，下跌个股（244只）显著压倒上涨个股（82只），成交量较20日均值仍低14.4%。截至2026年4月2日收盘，越南指数报1694.82点，下跌8.11点（跌幅0.48%）。 尽管指数今日回调，但流动性略显萎缩，成为盘中相对积极的信号，成交量较20日均值下降14.4%。截至收盘，胡志明市场上的成交量为8.89亿股（下降5.94%），相当于成交额为27.412万亿越盾（下降6.43%）。 从板块结构来看，市场呈现普遍回调格局，21个板块中有17个收跌。其中，化工（ 4.66%）、房地产（ 1.83%）及化肥（ 1.58%）等涨幅居前，逆势走强。反观另一侧，港口（-2.48%）、油气（-1.68%）及电信技术（-1.37%）则承压回落，对大盘形成主要拖累。 外国投资者终结净卖出势头，主要由于通过大宗交易买入VPL股，其净买入额为2.928万亿越盾（约1.12亿美元）。个股方面，VPL（净买入3.901万亿越盾，约1.492亿美元）获得大量外资资金的关注，其次为MSN（净买入1040亿越盾，约400万美元）、VCK（净买入990亿越盾，约380万美元）。反观另一侧，VHM（净卖出8040亿越盾，约3080万美元）、MBB（净卖出1810亿越盾，约690万美元）、VCB（净卖出820亿越盾，约310万美元）则是被外资净卖出最大的三只股票。 投资建议 越南指数继昨日大幅反弹后，今日转向调整。本轮下跌力度不太强，跌幅亦不算大，成交量有所下降（较20日均值低约14.4%），显示市场抛压并不强烈，本次回调的负面影响相对有限。越南指数回踩测试昨日向上跳空缺口后，实现小幅回升，显示此前两个交易日的修复动能未被抵消。越南建设证券继续维持原有观点，继续持有仓位，并利用整体市场的震荡节奏对投资组合中已产生盈利的个股进行加码。 越南建设证券：创意投资 - 建设自由 微信公众号：越证快讯 - ynzqkx 热线电话： 84 886 998 288 微信客服号：h84945568...

完整报告点击查看：完整 市场热点 海湾局势传来利好消息，市场情绪随之拨云见日，此前贯穿多日修复行情中的谨慎氛围得到明显缓解。多头开盘集合竞价阶段即便迅速入场，推动越指大幅跳空高开、一路上行，全天维持强势上涨格局。不过，由于资金缺乏扩散效应，板块分化依然显著，部分个股强势涨停、风头正劲，而部分个股则冲高乏力、黯然退场。受益于分红政策利好的催化，VHM开盘即现“卖盘真空”现象，并带动Vingroup系个股群起响应、同步走强，成为推动指数上行的核心驱动力。反观弱势方面，油气（BSR、PVS）、化肥（DCM、DPM）及电力（PC1、HDG、REE）等个股普遍回调约2-6%，对盘面形成一定对冲。市场结构明显偏多，上涨个股（208只）为下跌个股（103只）的两倍以上，成交量较20日均值仅低约6.3%。截至2026年4月1日收盘，越南指数报1702.93点，上涨28.44点（涨幅1.70%）。 市场流动性今日略有改善，成交量仅较20日均值低6.3%。截至收盘，胡志明市场上的成交量为9.45亿股（-0.01%），相当于成交额为29.296万亿越盾（ 17.53%）。 越南指数迎来强劲修复行情，在21个板块中的14个收于涨势。其中，房地产( 4.61%)、航空 ( 4.21%) 和航空 ( 2.87%)等板块获得资金青睐，成为当日表现最佳的三个板块。反观另一侧，化肥 (-3.99%)、纺织(-1.36%) 和制糖(-0.96%)等板块承压调整，并以跌势收盘。 外资整体呈现买卖相对均衡态势，但受VIC大宗交易的拖累，其收盘净卖出规模仍达8670亿越盾（约3320万美元）。具体，MSN（净买入2000亿越盾，约770万美元）、HPG（净买入1960亿越盾，约750万美元）、SSI（净买入1270亿越盾，约490万美元）等获资金持续净流入，成为颇受外资青睐的前三只个股。相反地，VIC（净卖出1.192万亿越盾，约4560万美元）、FPT（净卖出1360亿越盾，约520万美元）、BSR（净卖出1220亿越盾，约470万美元）等则承压回调，为外资集中减仓的重灾区。 投资建议 越南股市在4月首个交易日开盘强势上升，展开出较强的上攻动能。然而，涨幅未能守住盘中高点，尾盘有所收窄，且成交量尚未出现明显放大。从结构上看，本次上涨主要由Vin系大盘股（VHM、VRE、VIC）所驱动，而扩散效应并不大。因此，尽管今日上涨力度算强，但仍不足以确认其为一轮放量突破行情，亦未完全形成新一轮上升趋势的确认信号。尽管如此，本次上行仍是一个积极信号，进一步巩固了当前的修复走势。越南建设证券预期，本轮反弹有望拉动越指逐步接近1770-1790点阻力区间。在投资策略方面，越南建设证券建议投资者继续持有仓位，同时趁大盘震荡整理加强建仓节奏，且对已有盈利的个股进行适度加码，提升仓位，以把握机会。 越南建设证券：创意投资 - 建设自由 微信公众号：越证快讯 - ynzqkx 热线电话： 84 886 998 288 微信客服号：h84945568...

完整报告点击查看：完整 市场热点 3月份最后一个交易日落下帷幕，这一轮剧烈波动、反复震荡的行情也随之收官。越指延续修复节奏，整体表现相对稳健，但板块间分化明显，反映出在中东局势仍存不确定性的背景下，资金仍维持谨慎观望姿态。市场焦点主要集中于中盘股，PET（零售）、FTS、BSI（证券）及GEE（电力）等较为熟悉个股携手封上涨停，在一定程度上带动情绪修复，削弱市场此前的谨慎基调。房管另一面，油气（BSR、PVD、GAS）及化肥（DPM）却集体“失速“，普遍回调约3%–5%，成为拖累指数反弹的主要因素。从盘面结构来看，上涨股数（179只）略多于下跌股数（144只），整体略偏多方，但成交量仍低于20日均值约15.0%。截至2026年3月31日收盘，越南指数报1674.49点，上涨11.95点（涨幅0.72%）。从月度维度观察，指数3月形成一根大阴线（跌幅10.95%），并在触及1600点支撑位后出现技术性回升，同时成交量较20个月均值高出20.4%，反映资金在低位存在一定承接力量。 市场交投活跃度回升，然而，当日成交量仍低于20日均值约15%。收盘时，胡志明市场的成交量达9.45亿股（ 14.45%），对应成交额为24.926万亿越盾 ( 15.82%)。 越指今日稳步收涨，21个板块中共有13个板块步入上行通道。其中，塑料（ 2.40%）、证券（ 2.06%）及房地产（ 2.03%）涨势最为抢眼，成为大盘领涨主力军。相反地，油气（-3.79%）、化肥（-2.24%）及工业园区房地产（-1.99%）则承压回调，对指数整体走势形成一定拖累。 外国投资者延续净卖出势头，当日净卖出总额达8490亿越盾（约3250万美元）。个股方面来看，VIC（净买入730亿越盾，约280万美元）、FPT净买入640亿越盾，约240万美元）、TCH净买入620亿越盾，约240万美元）是外资买入最多的三只股票。另一方面， FUEVFVND（净卖出5310亿越盾，约2030万美元）、BSR（净卖出1240亿越盾，约470万美元）、HDB（净卖出860亿越盾，约330万美元）则是今日承压调整，跌幅最为明显的三只股票。 投资建议 越南指数3月最后一个交易日重拾上涨，并以涨势收官。尽管涨幅不大，且成交量维持在中等水平，尚未形成明确的突破动能，但整体仍进一步攻速震动修复的趋势。从月线图角度来看，越指在3月大幅大跌，成交量明显放大，3月份成交量较20个月均值增加20.4%，显示此前连续4个月的上升趋势已明显放缓，市场进入阶段性调整。当前来看，越南指数守住1600点心里关口后，出现一定修复迹象，但反弹动能依然不足，近3周成交量均低于20日均值，资金参与度较为谨慎。因此，越南建设证券认为，本轮反弹更偏向于短期修复，重拾平衡，以消化3个月剧烈波动带来的影响。CSI预期，反弹行情有望推动越指在4月上升至1770-1790点区间，随后再进入调整节奏。在投资策略上，建议继续持有现有投资组合，并在市场震荡过程中，对已有盈利的个股进行逐步加仓，提升整体仓位，以把握短期修复行情带来的机会。 越南建设证券：创意投资 - 建设自由 微信公众号：越证快讯 - ynzqkx 热线电话： 84 886 998 288 微信客服号：h84945568...

完整报告点击查看：完整 市场热点 新一周首个交易日开局略显坎坷，中东局势再度传来不利消息，引发市场情绪趋于谨慎。开盘集合竞价阶段抛压集中宣泄，空头阴云笼罩全场，越指迅速回落，各板块普遍承压，无论蓝筹还是中盘股均难独善其身。然而，午后行情风云突变，多头自己逆势入场，带动越指回升，一度逼近昨收价区域。个股方面，BSR（ 5.62%）、GVR（ 3.12%）及MSN（ 2.05%）表现抢眼、担当主线，对大盘修复之路起到积极作用。反观另一侧，DGC持续走弱，不足一个月重挫39.3%，明显失去原有的运行节奏。整体来看，尽管指数收盘表现不尽理想，但在油价波动加剧及外围市场普遍下行的背景下，越指仍展现出一定韧性，释放出边际向好的信号。盘面结构收盘有所改善，涨跌股数差距较早盘明显收窄，成交量仍低于20日均值约19.5%。截至2026年3月30日收盘，越南指数报1662.54点，下跌10.26点（跌幅0.61%）。 市场收盘逐步收复失地，但成交活跃度依旧偏低，较20日均值下降19.5%。截至收盘，胡志明市场上的成交量为8.26亿股（下降12.28%），相当于成交额为21.521万亿越盾（下降8.38%）。 本轮回调虽令指数收跌，但盘面整体表现仍属偏稳运行、跌中有韧，21个板块中有13个板块进入下行通道。其中，工业区房地产（ 1.76%）、钢铁（ 1.46%）及保险（ 0.61%）逆势走强，成功站稳脚跟。相反地，化工（-3.54%）、电信技术（-2.16%）及证券（-1.61%）则抛压较重、跌幅居前，对市场整体走势形成明显压制。 外资助攻空头阵营，当日净卖出1.362万亿越盾（约5210万美元）。个股方面，MSN（净买入530亿越盾，约200万美元）、MWG（净买入340亿越盾，约130万美元）、DGW（净买入320亿越盾，约120万美元）等是当日最受外资资金的三只股票。另一方面，FPT（净卖出2040亿越盾，约780万美元）、VCB（净卖出1110亿越盾，约420万美元）、VPB（净卖出1030亿越盾，约390万美元）则承受沉重抛压，成为外资卖出额最大的三只股票。 投资建议 受美国市场上周最后一日强劲下跌以及亚洲股市本周开局即大幅下挫的拖累，越南投资者信心明显受挫，越南指数全年在昨收价下方运行。然而，与全球股市相比，越指跌幅并不强大，且临近尾盘跌势有所收窄，体现出一定的抗跌韧性。流动性方面，今日市场成交明显下降，较前一个交易日大幅回落，成交量亦低于20日均值约19.5%，显示市场并未出现恐慌性抛售，整体市场仍属缩量整理格局。因此，本次调整更多呈现技术回踩蓄势整固的态势，并未抵消此前的反弹势头。越南建设证券继续保持此前的观点，投资者应继续持有当前仓位，同时可在市场震荡过程中，对已有盈利的个股进行分批加仓，逐步提升仓位。 越南建设证券：创意投资 - 建设自由 微信公众号：越证快讯 - ynzqkx 热线电话： 84 886 998 288 微信客服号：h84945568...

完整报告点击查看：完整 市场热点 越南股市本周可谓跌宕起伏，开局与收官如同冰水两重天，形成截然相反的两级对照。周初，市场在一片阴霾中开场，大量个股集体跌停，指数单日暴跌56.64点，一时引发市场对进一步深度下跌的担忧。然而，随后几个交易日风云突变，多头强势回归，市场迅速展开反攻，越指累计反弹81.63点，演绎出一场绝地反击”行情，也让此前在低位被迫“割肉离场”的投资者倍感惋惜。本周资金明显偏好具备高投机性板块，电力与能源、房地产成为资金博弈的主战场。NVL、PDR、DIG、PC1等龙头个股频频涨停，带动板块情绪升温。不过，市场资金呈现明显的轮动特征，各板块均有表现机会，在成交量整体与上周及20周均值基本持平的背景下，市场呈现出明显的结构性行情。总体来看，政府及时出台调控措施以抑制油价上升，在当前中东局势仍存不确定性的背景下，为市场提供了重要支撑。从2026年3月26日至27日收盘，越南指数报1672.80点，周涨24.99点（ 1.52%）。 在市场整体情绪尚未完全松绑解压的背景下，中东地区局势对经济的潜在影响仍令投资者心存顾虑，交投氛围偏于谨慎，周度成交量与过去20周均值大致相当。截至周五收盘，胡志明市场的成交量约为9.10亿股（ 2.12%），对应成交额约23.745万亿越南盾（-9.13%）。 本周市场以涨势为宜，21个板块中的17个收盘呈现上涨态势。其中，化肥( 7.59%)、保险 ( 7.40%) 和电信技术 ( 6.34%)等三个板块涨幅居前，成为推动指数上行的主要力量。另一侧，化工 (-5.14%)、塑料 (-1.68%) 和消费品 (-1.10%) 承受最沉重的抛售压力。 外资当周连续5个交易日净卖出股票，收盘时净卖出总额达2.981万亿越盾（约1.141亿美元）。个股方面来看，DCM（净买入2260亿越南盾，约860万美元）、VCK（净买入2030亿越南盾，约780万美元）以及CTG（净买入198亿越南盾，约760万美元）为本周外资净买入金额最多的三只个股。相对而言，FUEVFVND（净卖出1.089万亿越南盾，约4170万美元）、STB（净卖出6800亿越南盾，约2600万美元）以及HDB（净卖出4330亿越南盾，约1660万美元）则成为外资净卖出压力最为集中的个股，对市场形成一定拖累。 投资建议 越南股市本周最后一个交易日表现较为积极。市场成交量较前一交易日有所回升，叠加上涨幅度较大，推动指数以当日及当周最高点收盘，整体走势呈现出量价齐升的良好态势。今日的上涨进一步巩固了此前连续两日的反弹趋势，同时有效扭转了前一交易日的偏空信号。从周线角度来看，越南指数在经历连续三周下跌后，本周成功收涨1.52%，释放出抛压趋缓、市场逐步企稳的信号。展望后市，越南建设证券预计越指将在经历本轮反弹后进入震荡蓄势、稳步上行”阶段。因此，策略上建议以逢低布局为主，逐步提升股票仓位。在具体操作上，仍需耐心等待市场出现震荡回踩时再行介入，以提升安全边际。CSI预期，越指有望在未来几周逐步向上挑战1765点压力位。 越南建设证券：创意投资 - 建设自由 微信公众号：越证快讯 - ynzqkx 热线电话： 84 886 998 288 微信客服号：h84945568...

完整报告点击查看：完整 市场热点 今日开盘阶段抛压集中释放，导致越指大部分时间徘徊于弱势区间。直到午盘初，随着“T...