【越南股市日评】“Vingroup四雄”领衔发力，市场上探1315点大关

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市场热点

• 大盘今日气势如虹，从早盘直至收盘市场均保持强劲的上升势头，推动越指重返1315点大关。随着Vingroup旗下的VIC、VHM、VRE、VPL早盘涨势强劲以及TCB银行股午盘接力助推，市场升势进一步得以巩固。与此同时，MWG、VIX、EIB 等个股亦迎来起色，从而有效提振市场信心。相较之下，下跌个股主要集中在中小市值板块，仅出现温和调整，对整体大盘影响有限。市场流动性略有改善，成交量较前个交易日提升3.4%。尽管大盘成功反弹收涨，但涨幅大多仍依靠龙头股的支撑，各板块之间缺乏广泛共振，导致上涨动力略显后劲不足、难以为继。越南建设证券认为，在指数站上1315点阻力位引起大盘兴奋情绪浓厚的背景下，建议投资者控制节奏，避免盲目追高。对于多头操作，应耐心等待指数回调至1250点支撑位后再择机布局以拥有更安全的建仓机会。截至2025年5月20日收盘，越南指数报1315.15点，飙升18.86点（涨幅1.45%）。
• 市场流动性较前个交易日小幅上涨3.4%，较20个交易日平均水平几乎持平。截至收盘，胡志明市场上的成交量为9.59亿越盾（涨幅5.19%），相当于成交额为23.134万亿越盾（涨幅2.86%）。
• 今日市场展现出强劲的上升势头，21个板块中的19个板块集体收涨。得益于VinGroup个股的巨大支撑，各个板块随即接力进攻。其中，房地产以5.18%的涨幅列为首位，其次是海港（+2.48%）和水产（+2.4%）等部分股票也帮助指数坚持积极向上的心态直到尾盘。相反地，消费食品（-0.55%）和油气（-0.29%）仍在回调压力中艰难寻找出路。
• 外资趁着市场反弹之际加速减仓。截至收盘，其在胡志明市场上的净卖出价值为5120亿越盾（约1990万美元）。其中，遭受外资强劲出货的焦点都集中在VHM - Vinhomes股份公司（净卖出5710亿越盾≈2210万美元）、FPT - FPT技术发展投资股份公司（净卖出3190亿越盾≈1240万美元）、SHB - 西贡-河内股份商业银行（净卖出1760亿越盾≈680万美元）。在净买入方面，FUEVFVND - DCVFMVN DIAMOND ETF 资金（净买入1800亿越盾≈700万美元）、VIX - VIX证券股份公司（净买入1120亿越盾≈430万美元）、MWG - 移动世界投资股份公司（净买入1050亿越盾≈410万美元）则颇受外资青睐的部分股票。

投资建议

• 经理前两个交易日进入震荡整理后，大盘今日成功重拾上涨，指数上演强势大涨行情。在VinGroup股票（包括VRE、VHM、VIC、VPL等）的领涨作用下，市场扶摇直上（21个板块中的19个板块集体走强），帮助越指收复了前两个交易日所失去的全部跌幅，便再次上攻试探1316点关键关口 - 4月份因对等关税政策公布导致的低迷困局中最后跳空缺口。美中不足的一点是尽管大盘强势反弹，且涨势积极蔓延至大部分板块，但流动性并未同步放大，成交量较20日均值基本持平，显示出市场突破动能尚未全面释放。因此，本轮上涨暂时还难以确认为新一轮冲高趋势开启。受惯性推动，越指接下来时间有望继续上攻挑战1320-1330点阻力区域，在此区域投资者应加强谨慎，避免盲目追高。越南建设证券坚定观望的观点，耐心等待指数回踩测试1250点支撑位或市场放量的信号来袭，再考虑重新入场布局。

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