一系列大型项目为企业注入发展动力 - 油气技术服务股份公司股票 (PVS - HNX) 个股研报

01/03/2023
huyennt

一系列大型项目为企业注入发展动力

请看详细报告

营业展望

高油价有利于企业业绩:俄乌紧张局势导致油价大幅上涨(2022年平均油价达到95美元;同比增长39.7%),这也是推动石油企业蓬勃发展的关键因素。PVS 2022 年的收入达到 16.4 万亿越盾(同比增长 15.6%),增长动力主要来自于 运维服务(O&M),机械服务(M&C)、调查服务和其他服务。 除了来自主要业务的收入外,受益于外汇差价收益,PVS 还记录 4890 亿越南盾的财务收入(同比增长 76.3%),以及来自合资企业收入的6300 亿越南盾(同比增长 24.3%)。 从成本方面上看,财务费用和企业费用分别大幅增长至1626亿越盾(+72.3%)和8705亿越盾(+22.2%)。 到2022年底,企业利润达到8343亿越盾(同比增长23.2%)。 虽然港口基地服务、油气技术船舶服务和浮式仓储服务仅占总收入的30%左右,但却占公司毛利的近70%。 油价居高不下将有助于这些业务活动在 2023 年继续保持良好的增长势头。

大型项目为企业注入增长动力:得益于南方石化综合体,Thi Vai液化天然气储存仓库,Gallaf 3 ,尤其是Lo B - O Mon项目等即将展开的大型项目,机械服务板块有望蓬勃增长。 O Mon项目的投资资本约为100亿美元,可能会在2023年6月收到最终的投资决定(FID),并到2026年底有望迎来第一批天然气。最近,2023年3月22日,PVN和Marubeni-WTO联合组织已经签署将天然气出售给O Mon II热电厂项目的合同协议,这是为Lo B项目的最终投资决定做出贡献的重要因素。除了化石能源的建设项目外,PVS还针对可再生能源项目,例如海龙项目。从长远来看,PVS和SEMBCORP已签署了一项投资合作协议关于将电力出口到新加坡,预计产能将达约2.3GW,并且将对该企业机械服务板块注入巨大增长动力。

强大的财务潜力:2022年,短期资产占总资产的63.4%,其中短期存款占61.2%,相当于10万亿越盾。 PVS在2022年的短期和长期金融债务约为1.38万亿越盾,占债务总额的11%。 凭借强大的财务潜,PVS具备足够资源来扩展和实施即将到来的大型项目。

投资风险

石油价格波动:石油公司股票对石油价格非常敏感,PVS也不例外。 越南石油天然气公司收支平衡对应的原油价格在60-70美元/桶区间,因此,若石油价格达到70美以上,这将是石油和天然气项目的开发动力。

Lo B - O Mon项目进度被延迟:大型项目进度被延迟将降低投资者对公司股票的期望。

评估及建议

我们采用市盈率评估方法来确定PVS股票的价值。假设2023年平均油价约为80美元,这将创造大量的工作量和高服务价格。 因此,公司税后利润估计为9644亿越盾,相当于每股收益达到2018越盾,平均5年的市盈率为15倍,PVS的公允价格为30270越盾/股。

 

***

小提示

重磅推出VIP客户股票跟踪服务,点击链接报名申请成为VIP客户:www.vncaifu.com

*****

公司简介

越南建设证券股份公司是一家中资控股的越南证券公司,执有越南国 家证券管理委员会颁发的运营牌照,是一家中等规模的越南券商。2019年3月15日,公司在河内证券交易所上市交易(证券代码CSI),成为越南第二家中资控股的上市券商。

???? 立足培育本地市场,全面服务大中华客户”的经营策略,为本地客户服务,为在越华人服务,为在越中资企业服务。

???? 建立了越南同行中最大规模的中文服务团队,80%的员工能与客户进行中文交流

???? 强大翻译团队支持,将研究所的报告100%全部转化为中文,完全适应华人客户的阅读习惯,并在各中资越南分行中得到全面使用,成为各分行必备的越南证券市场分析资料来源;

???? 和使用同花顺一样方便的交易平台,匹配中越双语,提供电脑客户端、手机客户端和浏览器版本。

???? 拥有独立的媒体部门,多元化媒体渠道推送产品:

  1. 开发系列视频产品,如每日分析、企业研究、宏观分析、《宝玉看市》等特色产品,受到广大客户的欢迎;

  2. 自媒体平台如微信公众号“越证快讯”更是得到同行和相关媒体的认可和称赞,每天的内容包含了市场分析、证券信息、越南新闻、热点分析等,周末两天还推出了《听见越音》《声色光影》以及越南习俗介绍等栏目,身不在越南也能随时感受到越南的发展和越南的文化。

  3.  越南同行中首家推出电台播报,喜马拉雅《来自越南的股事》电台让客户不仅看到资讯还能听到资讯。

建设证券致力于给客户提供最优的服务,与您共享越南发展红利!

       网址:https://vncsi.com.vn

                                                                                                                                    
 

微信(公众号):ynzqkx                                                                                                         微信(客服号):csi-kefu

0 评论、评价 关于 一系列大型项目为企业注入发展动力 - 油气技术服务股份公司股票 (PVS - HNX) 个股研报

管理员管理员

您好! 请留下评论,我们会尽快回复

回复.
Thông tin người gửi
Bình luận
点击这里进行评价
发件人信息
填写信息以收到我们每天的最新消息
0.22307 sec| 951.875 kb