亚洲商业股份银行（HNX代码：ACB）

**具体详细请点击：在此

亚洲商业股份银行（HNX代码：ACB）

附图（图片来源：网络）

投资论点：

- 越南银行体系正积极重组，旨在通过由越南政府、央行和国会决议颁布的政策彻底解决薄弱信贷和促进不良贷款处理等问题。

- 整个信用体系的表内不良贷款已经降到3％以下，许多银行已经设立储备金或完全清算了越南金融机构资产管理公司（VAMC）的特殊债券，越南政府正考虑允许外国投资商购买一些不景气的银行，旨在将其成为100％外资银行。

- 越南亚洲商业股份银行（ACB）是财政结构稳定的商业股份银行之一，现为越南银行体系中坏账比例最低的银行，其在2017年年底的不良贷款比例（NPL）为0.7%。稳定的财政结构为ACB在未来几年实现信贷扩张和资产增长目标创造诸多便利条件。

- 经营活动产生的非利息收入比重日益增加，助力ACB减少对信贷活动的依赖。

- 2018年第三季度，ACB的税后利润达1309万亿越盾，同比增长140%，从而促使今年前9个月税后利润同比增长147%，完成全年目标的83%。

投资风险：

- 越南央行通牒，对信用增长指标的严格控制会影响到ACB后6个月的利率收入。

- ACB可能会在未来1-2年内停止用现金支付股息，并增加其自有资本，旨在至2020年可以达到《新巴塞尔资本协定》（Basel 2）的标准。

建议：

       通过市盈率P/E和市净率P/B等两种计算方法，我们预计2018年ACB的税后利润约为4.5万亿越盾，相当于每股盈利（EPS）约为3600越盾。因此，越南建设证券建议各位投资者以3.5万越盾/股的目标价格（高于其目前市价21%）可对ACB股进行中长期投资。

*****

公司简介

        越南建设证券股份公司（简称VNCS）,是由中资实力机构投资建设，成立于2008年，拥有强大的华语研发和客服团队，致力于向越南本地客户和大中华区客户提供优质的证券服务。

        越南建设证券（VNCS）是越南证券管理委员会正式颁发经营许可证的金融企业，服务产品包括：个人证券投资、企业投融资、企业投资咨询、资本运作等，均可以做到与客户无缝对接。

       越南建设证券（VNCS）与越南最大的国有上市银行BIDV合作，实行客户资金第三方存管，资金安全保障机制与中国大陆的证券客户资金安全机制完全一样

       越南建设证券网站提供越南语、英语、华语多个版本、并提供Zalo/Facebook/QQ/微信多种即时客户服务工具、并有华语客服电话恭候您的光临！
       网址：http://www.vn-cs.com
       微信（公众号）：ynzqkx | 微信（客服号）：vncskefu