全球钢价下跌，越南钢铁企业仍可以通过向美国和欧盟市场出口来增加收入

尽管全球钢铁价格呈下降趋势，但由于中国钢铁减产，越南出口型企业仍然可以通过向美国和欧盟市场出口来增加收入......

自2020年底至2021年前几个月，国内钢材价格持续上涨，迫使各部委介入解决，随后在第二季度和第三季度市场逐渐降温。近日，钢材价格再次呈现上涨趋势，但钢铁行业企业利润仍存在诸多担忧，第三季度见顶，近期转跌。

第三季度销售价格保持不变，但本地生产使劳动力成本增加，导致钢铁制造商的毛利率出现差异。

根据越南KIS 证券股份公司的数据，太原钢铁股份公司（TIS）是表现最为突出的公司之一，第三季度净利润同比增长23倍，前9个月净利润同比增长5倍。和发集团（HPG）净利润增长173%至10.3万亿越盾，前9个月同比增长206%。2021年前9个月净利润的惊人增长帮助企业快速完成年度目标。公司完成了利润目标的 50-121%，快于去年同期的 63-76%。

然而在第三季度，大部分公司的净利润率都有所下降，从第二季度的14.8% 环比下降到13.5%。这一降幅是由于毛利率下降了1.4个百分点和成本销售比提高0.5个百分点。

在第三季度投入价格波动的背景下，本期对毛利率的影响程度取决于生产技术、生产工厂位置和目标市场。位于隔离区并专注于国内市场的公司往往受到当地劳工组织产生的成本的影响最大。

然而，由于铁矿石价格下跌缓解了焦煤价格的上行压力，使采用转炉技术（BOF）的生产商的毛利率受到较小的影响。第三季度，受中国和印度煤炭短缺的影响，澳大利亚离岸焦煤价格（FOB）自本季度初以来上涨了 70%。

另一方面，由于中国出于环保原因减少钢铁产量，矿石价格下跌了 43%。运输成本自第三季度起增长了 54%，较上个季度平均分别增长了 145% 和 33%，导致 SG&A 费用占收入的比例上升。

尽管全球钢铁价格呈下降趋势，但由于中国钢铁减产，出口型企业仍然可以通过向美国和欧盟市场出口来增加收入。由于中国政府的环境目标，预计第四季度的削减幅度将很大。 随着这些经济体继续强劲复苏，越南钢铁生产商可以利用这个机会扩大在美国和欧盟市场的销售。

根据GSO和MOIT数据，10月份出口额同比增长140%，出口量增长34%。可见，输往美国和欧盟可能是促进第四季度增长的主要推动力之一。

此外，越南KIS 证券股份公司还预计，在社交隔离政策放松且公共支出增加，建筑行业进入旺季，国内市场将逐渐复苏。大部分施工区域恢复运营将有助于提高2021 年第四季度的需求繁荣。GSO 宣布，钢铁产量在10 月份增长预计为 7.4% n/n，9月份为 6.2% n/n。9 月，由于封锁后被压抑的需求和国外出口机会，预计国内价格将增加。

然而，随着湄公河三角洲和北部的 Covid-19 病例数量不断增加，国内市场的复苏仍然存在放缓的风险。

越南建设证券提醒各位投资者，虽然越南是东南亚投资热点，但仍需要注意控制投资风险，谨慎选股。