回顾印度尼西亚和泰国等其他市场的历史，荣越证券股份公司（VDSC） 认为，短期的积极影响是可以预见的。 在价值45亿美元支持方案获批的消息传出后的10天内，SET（泰国）指数上涨1%。印度尼西亚市场表现更好，上涨5%。
荣越证券公司（VDSC）刚刚发布了11月份的股市战略分析报告。据此，该公司明确地强调，2021年第四季度的经济重启和支持计划可能会提振市场情绪。
VDSC预测，第四季度经济活动将强劲回升，政府的支持是激活经济和股市上涨的关键因素之一。 计划和投资部刚刚向政府提交了 Covid-19 疫情后经济复苏和发展的计划。
VDSC分析，“在我们看来，这项支持计划将加速越南经济的复苏。预计 2021-2025 年期间，预计GDP增长更高，达到 6.5%-7. 0%（此前为6.4% - 6.8% ）。因此，我们认为，得益于刺激计划的消息，市场情绪变得更为良好。作为刺激计划的对象，基础设施投资是重要的支柱之一，因此我们预测在未来两年支持计划拨发时，建筑、材料和房地产行业的公司将会受益，利润丰厚。”
回顾印度尼西亚和泰国等其他市场的历史，荣越证券股份公司（VDSC） 认为，短期的积极影响是可以预见的。 在价值45亿美元支持方案获批的消息传出后的10天内，SET（泰国）指数上涨1%。 印度尼西亚市场表现更好，在支持方案的消息传出后，该市场上涨5%。但是，长期来看，泰国股市呈现横向震荡趋势，印度尼西亚指数不断拉升。因此，VDSC预期，短期来看，越南经济刺激计划将促进市场情绪，而长期因素将取决于企业的实际恢复能力。
VDSC 预测 ，2021 年每股收益(EPS)同比增长 46%，三年平均市盈率(PE)为16.3倍，达到 1500点。 对于银行板块方面，一些银行如：TCB业务良好，CTG比预期更好，将为市场提供一定支撑。 对于Vingroup集团，在公第三季度业绩稳定以及2022年的展望的基础上，VHM的上涨潜力较高。VDSC预计市场将在1400 - 1500 点区间内波动。
截至目前，越南共批准了 202 万亿越南盾（约 88 亿美元）应对 Covid-19 负面影响的财政措施，占 GDP 的 2.6%。据越南社会保险称，截至 11 月 1 日，共有834万名劳动者获得失业保险基金的支持，发放超过19.8万亿越盾。我们估计，发放总额超过114万亿越南盾（约GDP的1.5%），以帮助经济在财政政策方面应对疫情。
对于货币政策方面，据国家银行称，在7月15日至9月30日时间，16家商业银行为受疫情影响的客户降低12.2万亿越南盾的贷款利率，相当于银行承诺的59.4%。总体而言，与东盟地区其他国家相比，越南的扶持政策规模仍然相对较小。由于该国受到第四次 Covid-19 疫情的严重影响，GDP较去年第三季度下降 6.2%，政府计划部署价值 800 万亿越南盾的大规模经济刺激计划（约 350 亿美元, 占GDP 的 9.4%， 用于 2022-2023 年期间的经济复苏计划）。若剔除在2021-2025年公共投资计划中的基础设施投资支出，与GDP规模和现有的支持措施相比，这一经济刺激计划仍然相对较大（约占GDP的7.5%）。
短期波动或将上演
VDSC 表示，11 月，我们预测得益于 2021 年第四季度经济活动再次明显复苏，市场将继续上涨，经济刺激方案是支撑市场的主要动力。 然而，在三季度业绩公布后，市场流动性充裕，股价大幅上涨，市场可能会因估值不具吸引力的行业的调整而出现短期波动。 简而言之，我们认为市场将在 1400-1500 点区域波动。
据此，股市或将出现短期波动。从10月下旬以来，市场迅速反弹，导致许多行业的估值变得没那么吸引力，这意味着投资者需要结合长期投资和更谨慎地选择股票，以尽量减少短期波动的风险。实际上，许多行业在短时间内快速进行重估。少数行业受到经营业绩飙升的催化，其余大部分行业都受益于市场流动性的充裕。
另一方面，尽管业绩大幅下滑，但农业、汽车零部件生产和分销等行业的估值变化不大。 同样，银行和物流行业估值窄幅波动，但2021年第三季度净利润增长相对乐观。 考虑到 2021 年第四季度和 2022 年的预期利润增长，VDSC 高度评价上述两个行业，有望在今年最后几个月重新估值。
尽管在第四轮 Covid-19 疫情之后对银行资产质量的担忧可能是导致该行业估值的主要原因，随着企业在新常态下恢复运营以及预计在不久的将来，政府将推出与税收和利率相关的支持计划，银行在第三季度作出的强劲拨备也支持了该行业在接下来的几个季度的利润增长前景。
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公司简介
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越南建设证券股份公司（下称建设证券）前身是一家名叫凤凰证券的越南小型券商，2016年中，几名长期关注越南金融市场的中国金融界人士果断出手，对这家凤凰证券进行了收购和改组，“凤凰”涅槃，重生为“建设证券”。
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