越南建设证券研究所：银行股票是否还会是市场亮点？

越南建设证券研究所：银行股票是否还会是市场亮点？

       今年上半年，银行业业绩的总体情况被认为比较可观。

       随着宏观经济发展，受到资金政策的支持、许多银行可以放宽信用、降低货款利息等是推动银行股票今年下半年有望增长的利好条件。

       总体来看，经营结果比较积极。

 

       目前为止，大部分上市银行已经公布了今年上半年的财政报告。统计数据显示，银行业的业绩比较客观，许多银行都报盈利。除了BIDV利润小幅度下降，其他上市银行的税后利润同比增长。

       统计数据显示，今年上半年的前2名分别为Vietcombank（VCB）和Techcombank（证券代码：TCB）。Vietcombank以上半年税前利润超过11.3万亿越盾（增长41%），远超其他银行。最近，另一个较大型的银行VietinBank（：CTG）已公布了上半年财政报告。虽然税前利润小幅度增长，同比增长1%（达5.3万亿越盾）， 但CTG 已经回归上市银行利润最高的前3名。

       此外，MBBank (MBB); VPBank (VPB); VIB (VIB); ACB (ACB); LienvietPostBank (LPB); HDBank (HDB)等股份商业银行的税前利润都同比增长。很多银行有大幅度增长。MBB税前利润达4.875万亿越盾，增长27%，列入今年上半年利润最高的前4名。另外，VPBank (VPB)虽然税前利润只同比小幅增长，但跟第一季度相比仍是较好，特别是该银行的主要经营行业还是增长，超过2个数字。

       接受越南财政时报的记者的访问时，越南建设证券股份公司副总经理杜宝玉先生表示，2019年上半年，预计银行全行业的增幅达20%-25%。“目前许多大型银行已公布报告，利润增幅达35%以上。小型银行也会继续公布但增幅可能低一点；全行达到20-25%的增幅是可以实现的”——杜先生再次分析。

       杜先生也表示，2018年银行行业利润增长超过40%已经是较高的增幅。所以，根据今年经济总体情况来看，上半年增长20-25%是较好的增长幅度。
 

       银行股票吸引长期投资
 

       研究所报告的数据显示，SSI证券公司（SSI  Research），银行的流动性相当充裕，银行间市场的利息一直下降，接近国债利率。目前是隔夜利率为2.88%/年，1周利率为3%/年。
 

       SSI Research对16个商业银行公布第二季度经营结果进行研究，各银行的共同点是由于客户贷款快于存款调动，所以利息收入比重增长。2019年上半年16个银行利息收入与总收入的比重是75%，同比增长3%。客户增长10%，存款调动增长只8.3%。这反映着各银行下半年的调动需求巨大。因此6个月以上的活期利息难以下降，并且在银行之间继续存在分化。

       根据VNDIRECT证券公司（VNDS）刚公布的银行业报告，预计2019年信用增幅达14-15%；同时也预测2019年净利差（NIM）小幅度增长，因为成本提升，非利息收入仍然较高。

       因此，VNDS 认为，2017-2018年越南各银行的利润增长周期达到顶峰，银行业踏入稳定增长的新阶段。但是，一些地位好的银行扩大零售货款和非利息收入等方面，同时估值比同区域银行更具吸引力。

        8月1号起，Vietcombank, Vietinbank, Techcombank, VPBank等一系列较大银行同时公布降低货款利息，或对重点领域提供利息低的优惠套餐。同时，几周来，一级和二级政府债券利息不断地下降；这证明银行系统的流动性处于非常好的幅度。所以，这是给各银行到年底的“高峰期”时增加贷款空间的好机会。

       杜宝玉先生认为，到年底保持银行的良好增速是很可观的。“最近，许多银行已批准开放信贷额度，这是银行股的利好。同时，随着今年经济增长状况，各企业筹资需求较多。很多银行对一些领域公布降低货款利息也反映着银行系统的流动性处于非常好的幅度。总的来说，我认为，银行股票仍会证券市场的亮点。”——VNCS副总经理分析与强调。

       杜先生再次强调，从长期的角度来看，目前很多银行股票在合理的定价区间，适合投资的股票有MBB, TCB, BID, CTG等。因此对于长期投资银行股票的投资者是个良好机会。

       越南建设证券提醒各位投资者，虽然越南是东南亚投资热点，但仍需要注意控制投资风险，谨慎选股。

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