越南股市走势与台湾股市在80年代阶段相似,在经历调整期后有望强劲增长

23/11/2022
huyennn
台湾投资者表示,目前的越南股市与1980年代末的台湾股市有很多相似之处。因此,台湾投资者预计越南市场将重现台湾的历史——调整后有望急剧上涨。

越南股市走势与台湾股市在80年代阶段相似,在经历调整期后有望强劲增长

台湾投资者表示,目前的越南股市与1980年代末的台湾股市有很多相似之处。因此,台湾投资者预计越南市场将重现台湾的历史——调整后有望急剧上涨。

市值与GDP的比率极具吸引力

自Covid-19疫情爆发以来,世界面临着许多困难和挑战,但越南经济已成为一个亮点,GDP增长位居世界前列。

越南经济在疫情爆发后已经完全复苏,第三季度 GDP 增长率创历史新高(估计第三季度的GDP同比增长 13.67%;估计前9个月GDP同比增长 8.83%),许多世界经济组织对2022年越南GDP增​​长率进行评估并做出乐观的预测,预计达7.5至8.2%,处于东南亚领先地位。

尽管越南宏观经济快速复苏和增长,但股市行情却有所相反。

经过两年强劲上涨后(2020 年和 2021 年,2022 年 1 月上涨至1530 点且创下历史新高),与其他股市一样,越南股市在面对全球货币政策紧缩趋势时进入调整阶段。

然而,越南处于跌幅最大的股票市场之一。 截至2022年11月16日,越南指数较2022年初暴跌40%,将P/E指数降至近10年最低水平(2022年11月16日P/E达9.5 倍)。

P/E 不仅低于 越南指数的 10 年平均水平,而且与其他股市相比,越南的 P/E 也处于世界最低水平之一。尤其是在 11 月份,越南指数是世界上跌幅最为强劲的指数,将 P/E 指数拉低至 9.5 倍(2022 年 11 月 16 日),是该地区最低市盈率水平。

此外,根据传奇投资者沃伦·巴菲特的“巴菲特指数”,越南的市值占GDP的比率已经大幅下降,并极具吸引力。该指数是美国股市总市值占美国GDP 的比率。 如果该比率在 70-80% 的范围内,这就是对市场进行投资的良机。

截至 2022 年 11 月 16 日,3 个指数(越南指数、河内指数和 Upcom指数)的总市值仅占2021 年 GDP 的58%。预计 2022 年 GDP 增长率为 7.5-8.2%,相当于该比率达GDP的 50%,是越南股市非常有吸引力的贴现率。

外资成为市场的亮点

与国内投资者的悲观情绪相反,外国投资者认为这是进入越南潜在市场的最佳时机。

台湾投资者表示,如今的越南股市与1980年代末的台湾股市有很多相似之处,当年的台湾市场主要是个人投资者,缺乏基本面分析知识,凭感觉投资,依赖于咨询经纪人。房地产和银行也是当时台湾市场最受关注的两个板块。 因此,台湾投资者预计越南市场将重现台湾的历史——在市场调整后大幅上涨。

越南建设证券股份公司(CSI)——一家30%的客户是外国投资者的证券公司分享说,在过去的1个月里,每天至少有1位外国投资者来开立证券账户。在CSI开户的中国投资者表示,在经历过中国股市的多次调整后,现在面对越南市场的波动,中国投资者情绪相当平稳,并表明这是逐步加仓买入的最佳时机。

外国投资者的观点也体现在近期外资连续净买入的举措。经过两个月净卖出超过 4.6万亿越南盾后,外资在 11 月上半月转向净买入6.245万亿越南盾,主要集中在 11 月 11 日、11 月 14 日、11 月15 日,净买入额分别为 24850 亿越盾、17020 亿越盾和 11890 亿越盾,可见外资已经快速果断做出决定,并将其视为以优惠价格购买资产的好机会。这也帮助外资从 2022 年初至今的净买入额达4.202万亿越南盾。

从各板块来看,在11月上半月,除钢铁板块被净卖出近3920亿越盾外,其余板块均被外资净买入,其中房地产、银行和证券等三大支柱板块的净买入额最大,表明外资认为目前三个板块的价格已经折价至合理水平。油气、化工、化肥等其他一些板块也受外资资金青睐。自年初以来,银行、油气、化学品、化肥和零售等板块的净买入额达 2万亿至4万亿越南盾。

根据目前的市场行情,CSI研究中心认为,本轮调整标志着近 10 年来最强劲的跌幅,导致股票价值跌至具有吸引力的水平。平仓盘压力引发短期恐慌性抛售。 但从中长期来看,越南经济仍保持稳定增长。 因此,对于中长期投资者来说,这是一个购买股票的最佳时机,持股时间为2-3年。

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越南建设证券股份公司是一家中资控股的越南证券公司,执有越南国家证券管理委员会颁发的运营牌照,是一家中等规模的越南券商。2019年3月15日,公司在河内证券交易所上市交易(证券代码CSI),成为越南第二家中资控股的上市券商。

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