2 月份，信贷余额减少了96万亿越盾，而春节前的现金流已经恢复，因此银行体系的流动性并不紧张。
政府例会的数据显示，截至2月底信贷较2021年底增长1.82%，低于今年1月底的2.74%。 因此，2 月份的信贷余额与 1 月份相比减少约 96 万亿越盾。对于这种情况，SSI证券股份公司认为主要有两个原因。
第一，春节因素对信贷活动产生较大影响。具体，春节前需求通常会急剧增加，春节后需求逐渐降温。
第二，16号通告的生效时间是1月中旬，企业可以在此之前加快发债。 这些企业债券随后将被分配，导致银行的信贷余额减少。
而此前不久，由于信贷增长较快，加上春节前流出系统的现金流尚未恢复，所以国家银行经常要注资支持。 抵押渠道（OMO）的流通量有时会超过 15 万亿盾。 同时，银行间收益率曲线波动不规律，隔夜利率高于1个月期限。随着2月份信贷余额的减少，银行体系的流动性也有所缓解，这体现在银行同业拆借利率呈现下降趋势。根据3月7日收盘计算，利率分别为：隔夜2.22%； 1 周 2.28%； 2 周 2.24% 和 1 个月 2.16%。然而，上述银行同业拆借利率水平有可能不会持续太久。 因为季度旺季临近，加上3月下旬企业支付需求增加，流动性压力将很快回归。上周在越南政府债券市场上，二级市场收益率有所上升，尤其是5年期以下的国债收益率明显上涨，这反映出对通胀和地缘政治风险的担忧。一周收盘情况如下：1年（1.35%，上升0.27个百分点）、3年（1.55%，上升0.31个百分点）； 5年（1.60%，上升0.37个百分点）； 10年（2.29%，0.08个百分点）； 15年（2.65%，上升0.11个百分点）； 20年（2.91%，上升0.06个百分点）和30年（3.04%，上升0.05个百分点）。在一级市场上，越南国库拍卖5万亿越盾的政府债券。注册率和中标率达到1.8倍和70%。 与上一次相比，这是一个较低的利率，反映了在信贷快速增加和通胀压力提升的背景下，政府债券的需求减少。截至目前，约34%的计划在第一季度发行和9%的计划在2022年发行，而年初越南国库筹资压力仍较弱 （公共投资支付率低）。截至2月28日，越南预算收入达到323.8万亿越盾，同比增长10.8%，达到2022年计划的22.9%，其中税收和国内费用收入达到270.8万亿越盾（同比增长7.6%）和原油收入为 8.1 万亿越盾 (增长57%)。这些收入，特别是来自原油的收入，将有助于政府获得更大的空间来实施控制通胀的措施。 未来一个月，公共投资的支出压力不大，因此债券供应不会有太多变化。 另一方面，由于季节性因素，债券需求将疲软，因此预计收益率将在3 月份小幅上升。
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公司简介
越南建设证券股份公司是一家中资控股的越南证券公司，执有越南国家证券管理委员会颁发的运营牌照，是一家中等规模的越南券商。2019年3月15日，公司在河内证券交易所上市交易（证券代码CSI），成为越南第二家中资控股的上市券商。
越南建设证券股份公司（下称建设证券）前身是一家名叫凤凰证券的越南小型券商，2016年中，几名长期关注越南金融市场的中国金融界人士果断出手，对这家凤凰证券进行了收购和改组，“凤凰”涅槃，重生为“建设证券”。
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