2018年7月越南宏观经济研究报告

2018年7月越南宏观经济研究报告

2018年前7月越南宏观经济焦点回顾

      2018年前7月，越南经济在生产、进出口、投资、企业成立等领域呈现诸多亮点。

越南2018年前7月经济发展七大亮点：

- 2018年7月份，越南居民消费价格指数（CPI）环比下跌0.09%。

- 工业生产指数继续保持高位增长势头，同比增长10.9%，其在2017年仅为7.1%。在一些工业规模大的地区，该指数迅速增长，具体：基于越南福尔摩沙集团的贡献，越南河静省的工业生产指数增长率高达149.3%；其次是清化省增长率28%，有赖于刚刚投入运营的宜山炼油有限责任公司的贡献。

- 消费方面：今年前7个月服务贸易活动继续趋于良好增加势头，购买力增强。越南货物零售与消费服务总额预达2493.4万亿越盾，同比增长11.1%，若不包括价格因素就上涨8.4%（2017年同期上涨7.98%）。

- 贸易顺差方面：贸易差额维持顺差状态，预达31亿美元，占出口总额的2.3%；其中国内贸易逆差为151.3亿美元，外资企业贸易顺差（包括原油在内）为181.9亿美元。

- 外国直接投资（FDI）方面：全国新注册资金与增资资金达181.5亿美元（下降3.5%），发放款项为98.5万亿美元（上涨8.8%）。

- 企业方面：2018年前7月，全国共有近7.58万家新成立企业，增长3.9%；注册资金总额为771万亿越盾，同比增长6.4%。

- 公共投资方面：国家预算的到位资金总额为153.7万亿越盾，相当于年度计划的44.5%，同比上涨10.6%。

然而，仍然存在不足之处：

- 越南预算赤字为35.9万亿越盾。其中，国家预算收入预达681.6万亿越盾（占2018年估计的51.7%），国家预算支出总额达717.5万亿越盾（占2018年估计的47.1%）。

- 与6月相比，7月越南居民消费价格指数（CPI）有所下降。然而，该降幅较小，平均通胀率仍继续同比上升3.45%。

- 越南生产领域的采购经理指数（PMI）从6月份的55.7点小幅下跌至7月份的54.9点，但仍是自3月开始调查以来的最高水平之一。企业经营条件在32个月以来有所改善。

- 7月份，越南银行间同业拆借利率趋于增长。经过几个月保持低位增长之后，7月底银行间同业拆借利率呈现猛增势头。越南存三个月银行拆放利率从6月30日的2.42%增至7月30日的4.08%。

总结：

       今年前7月，越南经济呈现较为积极态势。但值得担忧的是，居民消费价格指数（CPI）连续两个月高位增长之后，越南政府已采取严厉措施来调节价格、确保按照既定目标控制通胀。因此，7月份，越南CPI小幅下跌，环比下降0.09%。今年前7月，累计越南CPI平均增长3.45%，平均核心通胀率上升至合理水平，同比增长1.36%。

         第二是近期汇率上涨问题。由于中美贸易紧张局势，银行间同业拆借利率有所上升，人民币减值，而美元却升值。自年初至今，人民币汇率下降超过5%，而近期美元兑越盾的汇率仅上涨2.4%。虽然汇率已超过预计上升1-2%，但由于世界贸易形势的不稳定，目前美元汇率完全符合其他国家外币市场的波动情况，而且仍在越南央行可控的范围内。

       与此同时，越南央行也采取措施来平稳汇率、将汇率符合于目前情况。此前，为了干预外汇市场，越南央行从7月3日至7月23日已向银行体系注入约20亿美元。随着目前的汇率变动，在需要的情况下，越南央行有望将注入40-100亿美元以稳定外汇市场。