FiinGroup数据显示:市场处于高位运行态势,在短期内难以大幅上涨,但到2022年底可以达到1800点

05/04/2022
huyennt
从长期来看,2022年越南指数可能向1800点价位迈进。该预测是根据当前越南指数乘以2022年每股盈利(EPS)增长前景计算得出(忽略股票稀释的因素)。

从长期来看,2022年越南指数可能向1800点价位迈进。该预测是根据当前越南指数乘以2022年每股盈利(EPS)增长前景计算得出(忽略股票稀释的因素)。

FiinGroup刚刚发布关于2022年利润增长前景和投资机会的报告,其中有许多热点,具体如下:

VN-INDEX 可以达到 1800

具体而言,FiinGroup的统计数据显示,2022年3月前三周资金流有所改善,自2021年12月持续下降后,3月前3周每个账户的平均成交额增加106万越盾。

个人投资者在3 月上半月转向净流入,净买入额是2 月份水平的近四倍。净买入主要集中于市场的两个板块,其包括:房地产(VIC – VINGROUP集团股份公司、VHM – VINHOMES股份公司和 NVL - NOVA房地产投资集团股份公司)和 HPG - 和发集团。

市场投机性或短线投资特征仍然浓厚。由于来自机构账户的现金流仍然有限,以及外国机构在 2022 年初仍强劲净流出。从市值方面来看,大盘股的增长率因估值下降9.9%而低于其他行业。

Fiingroup认为,为了再次提升估值,大盘股需要吸引更多来自各机构尤其是外国投资者的资金流,因为散户的资金流在中小盘股中并没有出现退出的迹象。

越南指数的市盈率(PE)估计为 17x倍,但目前非金融行业的估值为 2021 年利润率的 20.3 倍,较 2020 年底下降 0.9%,相当于从2011年至今平均标准差 (20.6x) 的 1 倍。据此,从2022年开始,市盈率(P/E)估值自 2011 年以来首次长期绕着高位(>1.5 年)。

非金融行业的估值长期处于高位,意味着市场需要盈利前景的突破以及流动性支持因素,推动价格继续上涨。然而,目前俄乌冲突导致供应链中断、通胀上升给利率与投入成本带来压力以及新冠肺炎疫情长期蔓延等不利事态发展将阻碍消费者需求的恢复。

在估值已经处于高位的背景下,市场成交量没有强劲突破,以及2022年盈利增长预测仍在预期之内,市场的短期上涨潜力相当有限,寻找投资机会需要更多的计算和选择。

哪个行业具有潜力?

FiinGroup的商业计划数据显示,关于利润方面,2022年利润增长前景相当明朗,税后利润预计增长19.6%。

其中,银行行业引领经济增长,预计 2022 年税后利润将增长 20%-25%,这归功于信贷增长的预期乐观,以及疫情过去后,企业信贷质量得以改善,使坏账减少,手续费收入增长良好等。

对于证券经纪业务,这些公司制定2022年经营计划相当保守,由于自营活动的利润预期减少,预计2022年税后利润增长不到10%。此外,根据 FiinGroup 的一项调查,预计3市 的日均成交额约为27万亿越盾,比2021年的24.5万亿越盾仅增长10.2%,但远低于 2021 年底的两个高峰月。

对于非金融行业,随着经济活动逐步企稳回升,消费者需求将恢复的预期是2022年旅游(包括航空港和娱乐)、个人用品、饮料、电力、水产、服装等行业的企业利润积极增长的基础。

值得注意的是,俄罗斯与乌克兰的冲突正在给渔业,尤其是查鱼加工业带来巨大机会。

由于预期越南政府将加快对交通基础设施项目(包括高速公路和机场)的公共投资资金到位进度,预计2022年建筑和建筑材料(包括石材、沙子、砾石、沥青)的税后利润将分别增长88%和25%。对建筑行业而言,建筑材料价格以及劳动力成本飙升成为2022年利润计划的现有风险。

FiinGroup 强调,“整体盈利前景光明,但并不意味着所有行业都能带来投资机会,但我们认为,在当前市场横盘走势或窄幅波动的背景下,投资者应该仔细观察并且寻找潜力股,监控股票价格走势,才能在2022年有机会取得成功。”

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公司简介

越南建设证券股份公司是一家中资控股的越南证券公司,执有越南国家证券管理委员会颁发的运营牌照,是一家中等规模的越南券商。2019年3月15日,公司在河内证券交易所上市交易(证券代码CSI),成为越南第二家中资控股的上市券商。

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