【越南股市周评】中美贸易摩擦升温，越指“千八”待重逢-2025年10月13日-10月17日

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市场热点

• 越南股市新一周以积极态势开启，受益于房地产板块的强势拉升，尤其是龙头企业如：VIC与VHM的突出表现。涨势蔓延至周二，越指早盘一度逼近1800点关口，令市场投资者惊喜不已。然而，好景不长，高处不胜寒，在历史高位的压力加剧，以及美中贸易摩擦再度升级，这使得市场情绪逐渐转向谨慎。卖盘压力随之增强，越南指数连续回落，值得注意的是，周末交易日空头压力明显占优，指数跌势最为沉重。市场整体被空头笼罩，VIC、VHM和VRE三大蓝筹股集体领跌，跌幅约在4%-5%之间，对指数拖累明显。部分股票逆势上扬，如NTL-（+6.84%）、ANV（+4.41%） 与 NVL（+2.15%），但独木难支，未能扭转整体下行趋势。从周度趋势来看，获利了结压力在1700-1800点区间不断增强，越指形成一根墓碑十字星蜡台(Gravestone Doji)，显示上涨动能衰竭。与此同时，市场成交量较上周上升 26.4%，反映短线交易活跃度增加。 截至 2025 年 10 月 17 日，越南指数 收于 1731.19 点，全周下跌 16.36 点（-0.94%）。
• 市场本周交投活跃度显著提升，成交量较上周放大26.4%，且自9月初以来首次高出20日均值。截至本周五收盘，胡志明市场上平均每个交易日的成交量为13.10亿股（+25.43%），相当于成交额为43.524万亿越盾（+36.18%）。
• 越指在历史高点区域承压，进攻步伐受阻。盘面整体偏弱，21个板块中共有16个板块收跌。其中，跌幅居前的板块名单包括电信技术（-5.98%）、钢铁（-5.13%）及化肥（-4.70%）。相反地，塑料（+6.24%）、航空（+2.87%）及零售（+2.33%）表现较为亮眼，为稳住大盘走势作出不少贡献。
• 外资维持净卖出状态，其在收盘时的净卖出额为4.839万亿越盾（约1.851亿美元。在净买入方面，VIC-VINGROUP集团股份公司（净买入4920亿越盾≈1880万美元）、NLG-南龙投资股份公司（净买入3040亿越盾≈1160万美元）、GEX-GELEX集团股份公司（净买入2530亿越盾≈970万美元）是外资买入最多的三只股票。另一方面，VSH-永山- 馨江水电股份公司（净卖出9310亿越盾≈3560万美元）、FPT——FPT集团（净卖出8570亿越盾≈3280万美元）和VRE-Vincom Retail股份公司（净卖出8440亿越盾≈3230万美元）是外资卖出最大的三只股票。

投资建议

• 周末收盘之日，市场风云突变，越指“高台跳水”。盘中多方示弱，而抛压不断增强，尤其是银行（-1.07%）、证券（-1.43%）、房地产（-3.91%）等大盘股首当其冲，拖累指数一路下行并收于全日最低点附近。跌势恰似汹涌潮水，导致越指下跌幅度高达2.02%，叠加成交量强势放大，且较20日均量高出23.7%，显示市场抛压沉重。所幸1720点支撑位依然稳固，预计下周越指获奖再次测试此区间。从周K线观察，越指在触及历史高点1794.58点后扭转回落，周跌幅达0.94%，但成交量较20周均量仍高出26.4%，说明投资者情绪趋于谨慎。短线风险仍在升温，但尚未出现趋势反转的明确信号。因此，越南建设证券继续维持持股观望立场，并密切关注1720点与1670点的d支撑位，若指数调整至此可考虑适度加仓。

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