越南C32建筑股份公司（HSX代码：C32）

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越南C32建筑股份公司（HSX代码：C32）

附图（图片来源：网络）

投资论点

- 由于房地产市场的巨大潜力、都市化率的快速增长以及外国直接投资资金的不断增加等优势因素，越南在近几十年来的建筑产量持续上涨，促使建筑需求也日益增加，其平均增长率为8-10%/年。

- 越南C32建筑股份公司的收入来源主要为建筑石材和混泥土的经营生产。该公司在平阳省及周边省份都属于有名的建筑企业。

- 通过可维持开采至2019年底的新东协采石场，以千年发展目标大力推动在新美采石场的开采工作，并将石福混凝土工厂投入使用，同时增加其在隆安首德混泥土厂的持有比例，混凝涵管和建筑石材被认为是至少在未来2-3年内对C32增长起着维持与强化作用的关键业务。

- C32的资本结构相当稳定，且在贷款筹集资金方面仍有巨大的开发余地，这有助于有效实施各项固定资产投资项目和对同行企业的其他财政投资项目。

- C32在2018年第三季度的净收入和税后利润同比分别增长50%和14%，相当于增长1987亿越盾和339亿越盾。累计2018年前9个月，该公司净收入和税后利润分别同比增长38%和29%。

投资风险

- 新东协采石场将于2019年底停止开采，这可能影响到C32在2020年后的建筑石材收入。

- 未来增长的利率会致使整个房地产市场发生波动，因此也可能会间接影响到包括C32在内的建材公司的业绩。

建议：

       我们预测2018年C32的每股盈利EPS约为7500越盾；2018年年底至2019年第一季度，C32股价约为3.75万越盾/股，相当于市盈率P/E的5倍、市净率P/B的1.1倍。因此，越南建设证券建议投资者可对C32股票进行买入和中长期投资。

       越南建设证券提醒各位投资者，虽然越南是东南亚投资热点，但仍需要注意控制投资风险，谨慎选股。

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公司简介

        越南建设证券股份公司（简称VNCS）,是由中资实力机构投资建设，成立于2008年，拥有强大的华语研发和客服团队，致力于向越南本地客户和大中华区客户提供优质的证券服务。

        越南建设证券（VNCS）是越南证券管理委员会正式颁发经营许可证的金融企业，服务产品包括：个人证券投资、企业投融资、企业投资咨询、资本运作等，均可以做到与客户无缝对接。

       越南建设证券（VNCS）与越南最大的国有上市银行BIDV合作，实行客户资金第三方存管，资金安全保障机制与中国大陆的证券客户资金安全机制完全一样

       越南建设证券网站提供越南语、英语、华语多个版本、并提供Zalo/Facebook/QQ/微信多种即时客户服务工具、并有华语客服电话恭候您的光临！
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