【越南股市日评】越南指数延续修复行情，“外强内弱”的隐忧仍存-2026年4月16日

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市场热点

• 4月衍生品到期日落下帷幕，越指成功维持上涨势头，为市场带来一定的积极信号。然而，这种“大盘走强而个股走弱”的结构却难以获得投资者的认可，大多数个股被迫退居次位，将舞台让给少数具备较强指数带动作用的大盘股。延续前个交易日节奏，Vingroup系“双雄”（VIC、VHM）再次成为“主角”，单日合计贡献25.35点，甚至超过越指整体涨幅的19.18点，几乎以一己之力托举市场。另一方面，部分板块遭受空头攻击而步履艰难，尤其是与市场相关性较高的证券板块（VCK、VIX）及房地产板块（NVL）表现显著偏弱。衍生品到期如同一只“看不见的手”，引发大盘股波动，使得指数表现带有一定“失真感”，供需关系未完全体现。从盘面结构来看，市场主要以跌势为主，下跌个股（213只）明显压倒上涨个股（105只），成交量较20日均值小幅提升3.9%。截至2026年4月16日收盘，越南指数报1819.83点，上涨19.18点（涨幅1.07%）。
• 市场成交节奏整体保持相对活跃，成交量较20日均值小幅提升3.9%。截至收盘，胡志明市场上的成交量达10.02亿股（上涨5.33%），相当于成交额为27.961万亿越盾（下降1.31%）。
• 市场成交节奏整体保持相对活跃，成交量较20日均值从板块角度来看，整体表现呈现“涨跌均衡”态势，21个板块共有11个板块走强、10个板块走弱。其中，房地产（ 4.65%）、塑料（ 1.90%）及零售（ 0.95%）等涨幅居前，对大盘走势做出不少贡献。相反地，电信技术（-2.03%）、油气（-1.38%）及保险（-0.63%）则承压下行，为空方集中施压的主要对象。提升3.9%。截至收盘，胡志明市场上的成交量达10.02亿股（上涨5.33%），相当于成交额为27.961万亿越盾（下降1.31%）。
• 外国投资者利用上行节奏大举减持，当日净卖出金额为1.154万亿越盾（约4420万美元）。个股方面来看，VIC（净买入4650亿越盾，约1780万美元）、SSI（净买入2350亿越盾，约900万美元）、HPG（净买入760亿越盾，约290万美元）等三只股票最受外资青睐，其涨幅在外资交易个股中排名前三。反观另一侧，FPT（净卖出5240亿越盾，约2010万美元）、VHM（净卖出4630亿越盾，约1770万美元）、HCM（净卖出1180亿越盾，约450万美元）则承压回调，成为涨幅最大的三只股票。

投资建议

• 4月衍生品到期日落幕，市场跌多涨少的隐忧依然如影。指数涨声一片，但多数投资者却有涨无感，面对这种“看得见指数，摸不着收益”的行情，市场情绪难言高涨。越南指数在短短4个交易日内累计反弹仅70点（涨幅约4.0%），但真正跑赢大盘的个股却为数不多。行情的“精华”更多集中于VIN系个股（VIC、VHM、VRE、VPL）。尽管如此，越南建设证券证券仍对越指走势保持积极的观点。一方面，银行存款利率趋于回落，另一方面，政府及时退出燃油税费下调政策，同时2026年公共投资预算创历史新高，为经济与市场注入源头活水。策略上，建议投资者继续持有仓位，并在指数出现回调时再择机加仓，重点关注已回落至安全价位的个股。

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