越南证券市场2025年10月概况

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• 越指在10月份最后一个交易日表现相对低迷。临近收盘集合竞价时段，受基金调仓影响，抛压如潮水般汹涌而至，令全场雪上加霜。尽管指数收盘下跌幅度较大，但成交量依旧偏低，显示市场尚未出现恐慌性抛售现象。10月份画上句号时，盘面整体“跌声一片”。随着市场逐步触及1800点心理关口，获利了结压力显著增强，导致指数10月“蒸发”1.33%，连续两个月承压调整。从周线图看，尽管本周市场大幅缩量（成交量较20周均值急剧下降30.3%），但越指周跌幅高达2.59%，显示短期内空方依旧占据主导地位。综合日线、周线、月线表现，越指皆已进入回调轨道，短线追高风险不容忽视。越南建设证券判断指数需回踩至1560点附近支撑位，方能令抛压暂缓，市场情绪重归平衡。
• 上市公司第三季度业绩披露已接近尾声。截至2025年10月31日，在1644家企业中已有968家完成公布三季度财报（代表市场市值的91.9%）。具体如下，税后利润同比大幅增长41.1%，然而较2025年第二季度则基本持平（同比增长1%）。这一增长幅度表明，上市公司整体仍处于强劲增长阶段，为市场的长期上行趋势提供了支撑。
• 从估值角度来看，截至2025年10月底，越南指数的市盈率（P/E）为14.64倍，仍低于10年平均水平4%。市净率为2.04倍，低于10年均值5.1%。整体来看，当前越南指数的估值均低于平均水平，显示出市场当前的价格并不偏高，仍具一定的吸引力。
• 值得注意的负面一点是，外资依然延续净卖出趋势，截至10月底，累计净卖出额达128.789万亿越盾，创下年内新高。美元兑越盾汇率持续走高，成为过去3年以来外资不断净流出的主要原因。
• 我们在短期内仍保持谨慎立场，建议投资者控制仓位在50%–60%左右，并耐心等待越指是否在1560点支撑位企稳，再考虑加码布局并逐步提高持股比例，把握下一轮反弹契机。

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