【越南股市周评】中东“火药桶”持续施压，越南股市趋势大分化-2026年3月9日-3月13日

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市场热点

• 中东局势这座“火炉”持续向全球经济释放热浪，越南市场亦难以独善其身。伴随油价飙升风暴来袭，越指本周首个交易日便遭遇重击，当日断崖式下跌115点，创下历史最大跌幅纪录。盘面上跌停潮席卷而来，绝大多数个股封死跌停板，卖盘几乎消失得无影无踪，市场仿佛陷入一片“空城”直至收盘时钟敲响。这一突如其来的暴跌令市场情绪迅速转冷，投资者对指数上行趋势的期待被阴影笼罩，而经济增长与2026年市场升级等长期叙事也暂时退居幕后。然而，就在市场普遍为更糟糕情景做准备之际，越指随后四个交易日的表现却明显好于多数投资者的预期。尽管资金回流并未全面展开，但强烈的板块分化反而使得部分估值偏低、具备买入安全边际较高的板块获得更多资金青睐，其包括房地产（NVL、TCH）、公共投资（VCG、HHV）以及零售（MSN、VNM）。本周吸引资金流入的大多数个股，股价已基本收复甚至超越周一恐慌性抛售所造成的跌幅。相比之下，油气板块则经历近年来最为艰难的一周，多只龙头个股此前刚在历史高位附近见顶，随后整体逐步回落，如PLX、GAS、PVS、PVT等。从技术走势来看，越指周线图上形成了一根较为积极的“长下影线”K线。在中东局势持续复杂的背景下，市场周度成交量仍较20周平均水平放大28.2%。从2026年3月9日至13日收盘，越南指数报1696.24点，全周下跌71.60点（跌幅4.05%）。
• 尽管本周市场一度上演恐慌性抛售行情，但成交活跃度并未随之升温。整体成交量仍低于前一周水平，仅较20周平均水平高出28.2%。截至本周五收盘，胡志明市场上周均成交量为11.81亿股（下降10.51%），相当于成交额约33.436万亿越盾（下降19.86%）。
• 从各板块表现来看，周度盘面结构明显偏弱，21个板块中共有18个收跌。其中，化工（ 1.66%）、建筑（ 1.37%）以及化肥（ 0.63%）逆势收涨，成功在大盘剧烈波动浪潮中站稳脚跟。相反，油气（-15.10%）、电信技术（-8.95%）以及证券（-8.44%） 等跌幅最为严重，是空方集中施压的“重灾区”。
• 外国投资者本周五转向低位吸筹，其净买入总额达1.214万亿越盾（约4660万美元）。其中，MWG最受外资欢迎， 净买入额达到1.536万亿越盾（约5890万美元），其次为VNM净买入6450亿越盾（约2470万美元）和HPG净买入4930亿越盾（约1890万美元）。反观另一侧，STB净卖出7980亿越盾（约3060万美元）、VHM净卖出4930亿越盾（约1890万美元）、VIC净卖出4530亿越盾（约1740万美元）则是承受外资抛压最大的三只股票。

投资建议

• 中东地区的紧张局势持续升级，导致有史以来规模最大的能源供应中断，并且成为越南股市最近两周表现脆弱的主因。从K线图形来看，越南指数收盘形成一根大阴线（跌幅-4.05%），同时，周一出现的恐慌性抛售，导致越指一度创下历史最大的单日跌幅。不过，随后几个交易日的反弹走势超出了多数投资者的预期，指数实现明显的“下影线探底回升”，暂时守住1650点附近的支撑位。越南建设证券认为，越南指数短期内将在1650点-1750点区间寻找平衡，并再度蓄势整理，而市场的整体交易情绪在一定程度上仍取决于中东地区局势的演变。因此，投资者应继续持有当前的投资组合，当指数向上接近1750点阻力位时应避免追高买入，同时保留一定资金，以在大盘进一步调整至更具吸引力的折价区间时能够把握机会。

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