个股研报: 平阳矿产与建设股份公司 (KSB - HOSE)

15/12/2022
huyennn
计划发挥长期潜力

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投资论点

规模大,拥有诸多优质矿山的优势:建筑石材开采行业依赖于开采储量的时 间,涉及不可再生资源,因此申请新许可证并不容易。这些采石场位于高速 公路项目附近,产品质量良好。 

经营业绩强劲增长:2022年第三季度,KSB的净收入同比增长94.1%,税 后利润同比下降15.7%,原因是财政利润已有所缩小。累计2022年前三个 季度,KSB的利润同比下降20.4%,延续了自2020年初以来的下跌趋势。 但积极的一点是,KSB的毛利率趋于回升。

成本压力及资产结构中的一些潜在点:其他应收款在资产结构中占比较 大,且有所增加。虽然资产负债率有所下降,但在高利率背景下贷款总 额与总负责的比例不断上升也对成本造成压力。

风险:原材料、能源价格和利率环境均受经济周期影响,生产经营活动 也因此收到直接影响。 不可再生资源的储量减少,伴随着昂贵的勘探成本,影响投入材料的成 本和价格。

评估和建议: CSI采用市盈率法来计算股票的公允价值,其中行业的市盈率为6.29倍, 远期每股收益为4400越盾,KSB的公允价值为28200越盾,上涨潜力为 63%。CSI 持有“建仓”观点,持股期为1 年。

 

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小提示

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公司简介

越南建设证券股份公司是一家中资控股的越南证券公司,执有越南国家证券管理委员会颁发的运营牌照,是一家中等规模的越南券商。2019年3月15日,公司在河内证券交易所上市交易(证券代码CSI),成为越南第二家中资控股的上市券商。

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       微信(公众号):ynzqkx                                                                                                         微信(客服号):csi-kefu

 
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