投资论点
规模大，拥有诸多优质矿山的优势：建筑石材开采行业依赖于开采储量的时 间，涉及不可再生资源，因此申请新许可证并不容易。这些采石场位于高速 公路项目附近，产品质量良好。
经营业绩强劲增长：2022年第三季度，KSB的净收入同比增长94.1%，税 后利润同比下降15.7%，原因是财政利润已有所缩小。累计2022年前三个 季度，KSB的利润同比下降20.4%，延续了自2020年初以来的下跌趋势。 但积极的一点是，KSB的毛利率趋于回升。
成本压力及资产结构中的一些潜在点：其他应收款在资产结构中占比较 大，且有所增加。虽然资产负债率有所下降，但在高利率背景下贷款总 额与总负责的比例不断上升也对成本造成压力。
风险：原材料、能源价格和利率环境均受经济周期影响，生产经营活动 也因此收到直接影响。 不可再生资源的储量减少，伴随着昂贵的勘探成本，影响投入材料的成 本和价格。
评估和建议： CSI采用市盈率法来计算股票的公允价值，其中行业的市盈率为6.29倍， 远期每股收益为4400越盾，KSB的公允价值为28200越盾，上涨潜力为 63%。CSI 持有“建仓”观点，持股期为1 年。
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公司简介
越南建设证券股份公司是一家中资控股的越南证券公司，执有越南国家证券管理委员会颁发的运营牌照，是一家中等规模的越南券商。2019年3月15日，公司在河内证券交易所上市交易（证券代码CSI），成为越南第二家中资控股的上市券商。
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