仁泽二号电力油气股份公司(NT2)分析报告 - 穿越风暴,迎接春天

16/08/2022
huyennt
仁泽二号电力油气股份公司(NT2)分析报告 - 穿越风暴,迎接春天

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投资观点:
从产量和售价增长受益:疫情后,用电需求高企,以及拉尼娜现象有所减弱,这对下半年水力发电量造成威胁,同时为热电站增产创造有利条件。电力需求高企而供应量不足,将有助于NT2的电价维持在高位。

强劲和稳定的资金流带来高股息收益率:由于不再有外国贷款的负担(建设2号仁泽工厂),因此利息费用下降,;同时,每年CFO收入超过1万亿越盾,为公司能够在未来以2500 - 3000越盾/股的水平支付股息创造便利条件。股息收益率为11.4%,是越南外贸股份商业银行12个月期存款利率的2倍,为偏爱获息的投资者提供一个具有吸引力的长期投资渠道。
地理位置优越以及经营效率良好,为NT2在参与零售电力市场创造竞争优势。位于同奈省仁泽县福庆社的Ong Keo工业区 - 南部地区重要交通枢纽,同时现代化的设备已帮助NT2创造高达70%的年运行效率,是各家热点发电厂的最高水平;助力仁泽2号直接向大城市和工业区的企业、工厂出售电力。
投资风险:
当拉尼娜现象频率不像预测减弱时,电力调动产量会很底。

油价飙升,拉动成本价格增速高于电售价增速;同时,高售价可能会降低与水电等低价电厂的竞争优势。

估值和建议:

我们采用股利折现法和市盈率法(比例为40%和60%)等两种方法来估计股票和合理价值。据此,NT2的公允价格为2.9902万越盾/股。建议买入价为2.3万亿越盾/股,涨价潜力30%,股息收益率达13%。

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小提示

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公司简介

越南建设证券股份公司是一家中资控股的越南证券公司,执有越南国家证券管理委员会颁发的运营牌照,是一家中等规模的越南券商。2019年3月15日,公司在河内证券交易所上市交易(证券代码CSI),成为越南第二家中资控股的上市券商。

???? 立足培育本地市场,全面服务大中华客户”的经营策略,为本地客户服务,为在越华人服务,为在越中资企业服务。

???? 建立了越南同行中最大规模的中文服务团队,80%的员工能与客户进行中文交流

???? 强大翻译团队支持,将研究所的报告100%全部转化为中文,完全适应华人客户的阅读习惯,并在各中资越南分行中得到全面使用,成为各分行必备的越南证券市场分析资料来源;

???? 和使用同花顺一样方便的交易平台,匹配中越双语,提供电脑客户端、手机客户端和浏览器版本。

???? 拥有独立的媒体部门,多元化媒体渠道推送产品:

  1. 开发系列视频产品,如每日分析、企业研究、宏观分析、《宝玉看市》等特色产品,受到广大客户的欢迎;

  2. 自媒体平台如微信公众号“越证快讯”更是得到同行和相关媒体的认可和称赞,每天的内容包含了市场分析、证券信息、越南新闻、热点分析等,周末两天还推出了《听见越音》《声色光影》以及越南习俗介绍等栏目,身不在越南也能随时感受到越南的发展和越南的文化。

  3.  越南同行中首家推出电台播报,喜马拉雅《来自越南的股事》电台让客户不仅看到资讯还能听到资讯。

建设证券致力于给客户提供最优的服务,与您共享越南发展红利!

       网址:https://vncsi.com.vn

                                                                                                                                    
       微信(公众号):ynzqkx                                                                                                         微信(客服号):vncsi88

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