南越股份公司股票投资分析报告
I.推荐原因
- 巴沙鱼出口强劲复苏，并在美国和俄罗斯市挖掘出新的潜力。
- ANV在美国的反倾销税为每公斤0.09美元，是业内最低的。
- 屋顶太阳能发电系统有助于降低生产成本并增加收入。
- 扩大的平富繁殖区有助于ANV控制整个生产链。
II．企业分析
1.企业概览
- 交易名称: 南越股份公司(ANV)
- 所有者的投资资本: 1,275,396,250,000 越南盾.
- 地址: 安江省，龙川市，美贵坊，陈兴道路，19D号
2.经营行业:
- 水产养殖；
- 生产和加工水产饲料；
- 生产包装;
- 加工和保存水产品；
- 生产动植物油脂；
- 生产有机肥料；
- 太阳能发电;
- 生产胶原蛋白和明胶;
- 生产有机肥料
3.增长潜力
凭借以下因素，ANV2021年具有强劲的增长潜力：
- 完全自供生鱼和鱼苗，扩大池塘规模。凭借容量为53兆瓦的太阳能发电系统，降低生产成本，以及提升了收入
- 由于税率降低，该企业将重返美国市场
- 在疫情得到控制后，中国将取消对进口水产的特别管制，ANV将重新加强对中国市场的出口活动。
- 凭借越南-欧盟自由贸易协定（EVFTA）和越南与英国自由贸易协定（UKVFTA）和欧盟国家在长期的社会隔离后，逐渐开放了餐厅，对欧盟市场的出口也随之增长
- 由于签署CPTPP协定，对南美，日本和韩国市场的出口也随之增长
- 重返俄罗斯市场的潜力
- 胶原蛋白和明胶系列在2021年投入运作。
2021年前几个月，查鱼业实现令人瞩目的增长，其中ANV当然是必不可少的因素。
2021年前4个月，巴沙鱼对美国市场的出口额增长16％；对香港的出口额增长10.3％；对巴西的出口额增长17％；对哥伦比亚的出口额增长33.4％；对墨西哥的出口额增长22.7％；对阿拉伯联合酋长国的出口额增长35％；对俄罗斯的出口额的增长最为强劲，达到104％。
对于ANV，2021年第一季度ANV的收入下降14％，但毛利率增加20.1％，而其他费用保持不变，使其税后利润与去年同期相比增长47％。预计从第二季度起，ANV对中国市场的出口的复苏将帮助ANV继续强劲增长，同时期待美国工商部正式在第三季度宣布POR16的消息以再次进入该市场。
4. 估值
预计ANV在2021年的收入将达到4.5万亿越南盾，税前利润为4500亿越南盾，相当于税后利润为3600亿越南盾，比2020年增长78.2％。每股收益将达到2724越南盾/股。领先的巴沙鱼企业的平均市盈率为10.5倍，ANV的合理价格估计为28600越南盾/股。
5. 风险
✔ 物流：由于集装箱的短缺，海运成本急剧增加4至5倍，从而阻碍了该企业对美国和欧盟的出口。
✔ 市场：一些市场设置了非关税壁垒，以限制进口活动和加强对进口商品的控制
✔ 售价：全球的出口活动受Covid-19疫情影响，出售价格也随之下降。
越南建设证券提醒各位投资者，虽然越南是东南亚投资热点，但仍需要注意控制投资风险，谨慎选股。
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公司简介
越南建设证券股份公司是一家中资控股的越南证券公司，执有越南国家证券管理委员会颁发的运营牌照，是一家中等规模的越南券商。2019年3月15日，公司在河内证券交易所上市交易（证券代码CSI），成为越南第二家中资控股的上市券商。
越南建设证券股份公司（下称建设证券）前身是一家名叫凤凰证券的越南小型券商，2016年中，几名长期关注越南金融市场的中国金融界人士果断出手，对这家凤凰证券进行了收购和改组，“凤凰”涅槃，重生为“建设证券”。
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