岘港橡胶股份公司(DRC)分析报告

24/11/2022
huyennn
新工厂的期待

荐股名单点击查看 :完整报告

投资论点:

原材料价格降温有利于提高企业利润率:轮胎生产中的原材料在商品成本中所占比例较大,约占77%,其中天然橡胶和合成橡胶是原料中的主要成分(约占50%),因此橡胶价格的波动将极大地影响 DRC的利润率。2022年初以来橡胶价格走势有所降温,但公司仍维持较高存货量,近50%的存货价值为原材料。我们认为,这笔以低价采购的原材料将在2022年底和2023年初投入生产,从而在接下来两个季度将为企业带来良好的利润率。

将子午线轮胎工厂的产能从 60 万条轮胎/年提高至 100 万条轮胎/年有望带来良好的收入增长:子午线工厂的建设工期预计将延长至2024年第二季度,但在2023年第三季度可以部分投入生产。 因此,我们预计 2024-2025 年利润将强劲增长。得益于电子商务、发达的基础设施和竞争国家增加的贸易壁垒帮助DRC 扩大了其在海外的市场份额,国内和出口市场的输出市场都非常有潜力。

汽车轮胎和内胎在长期的需求还有很大的发展空间,推动轮胎需求增加:根据至2020年和2030年愿景的汽车工业发展规划,汽车产业将发展成为越南的重要产业。具体来说,到2020年,力争满足国内汽车生产组装的零部件需求值的30-40%,2026-2030年期间,确保供应量超过50%。汽车工业的发展将推动更换轮胎和内胎需求增加。

估值和建议:

我们建议购买岘港橡胶股份公司-DRC股,目标价为 28600 越南盾/股,与 2022 年 11 月 16 日相比,上涨潜力为 56.7%,目标价基于市盈率比较法计算。

投资风险:

- 关于原材料价格波动影响企业利润的风险。

- 关于汇率波动导致增加DRC财务成本压力的风险。

- 竞争风险:DRC是国内最大的轮胎制造商之一,但仍有许多外资企业在国内外轮胎市场竞争激烈。

***

小提示

重磅推出VIP客户股票跟踪服务,点击链接报名申请成为VIP客户:www.vncaifu.com

*****

公司简介

越南建设证券股份公司是一家中资控股的越南证券公司,执有越南国家证券管理委员会颁发的运营牌照,是一家中等规模的越南券商。2019年3月15日,公司在河内证券交易所上市交易(证券代码CSI),成为越南第二家中资控股的上市券商。

???? 立足培育本地市场,全面服务大中华客户”的经营策略,为本地客户服务,为在越华人服务,为在越中资企业服务。

???? 建立了越南同行中最大规模的中文服务团队,80%的员工能与客户进行中文交流

???? 强大翻译团队支持,将研究所的报告100%全部转化为中文,完全适应华人客户的阅读习惯,并在各中资越南分行中得到全面使用,成为各分行必备的越南证券市场分析资料来源;

???? 和使用同花顺一样方便的交易平台,匹配中越双语,提供电脑客户端、手机客户端和浏览器版本。

???? 拥有独立的媒体部门,多元化媒体渠道推送产品:

  1. 开发系列视频产品,如每日分析、企业研究、宏观分析、《宝玉看市》等特色产品,受到广大客户的欢迎;

  2. 自媒体平台如微信公众号“越证快讯”更是得到同行和相关媒体的认可和称赞,每天的内容包含了市场分析、证券信息、越南新闻、热点分析等,周末两天还推出了《听见越音》《声色光影》以及越南习俗介绍等栏目,身不在越南也能随时感受到越南的发展和越南的文化。

  3.  越南同行中首家推出电台播报,喜马拉雅《来自越南的股事》电台让客户不仅看到资讯还能听到资讯。

建设证券致力于给客户提供最优的服务,与您共享越南发展红利!

       网址:https://vncsi.com.vn

                                                                                                                                    
       微信(公众号):ynzqkx                                                                                                         微信(客服号):csi-kefu

0 评论、评价 关于 岘港橡胶股份公司(DRC)分析报告

管理员管理员

您好! 请留下评论,我们会尽快回复

回复.
Thông tin người gửi
Bình luận
点击这里进行评价
发件人信息
填写信息以收到我们每天的最新消息
0.24607 sec| 942.039 kb