河都集团股份公司（HDG）分析报告 2021年带领利润增长的主要业务领域
商业战略专注于发展房地产和电力领域，行业长期强劲增长并极具吸引力及竞争优势，房地产开发和电力领域预计将成为HDG的主要收入来源，并在2021年带来利润：
1.房地产收入主要来自：
(1) Centrosa Garden项目的剩余收入
(2) 20201年Hado Charm Vilas项目的50%收入
2. 电力收入为毛利润的增长做出贡献：
(1)100%工厂用电产能已投入运行
(2) 新能源电厂的产能增加，享受的FIT优惠价格，符合于政府长期发展战略。
3. 风险：
- 疫情风险减缓工业区开发项目的进度和VSIP III土地补偿进度
- 由于自由流通量较低，因此存在股价高度控盘的风险
- 公寓发售价和 用电量低于预期
- 房地产市场的周期性降低了未来3年的预测
4. 估值：
对HDG房地产和电力领域，通过运用公允市盈率（P/E)分别为8.5和8.8的方法，以及根据行业平均值，企业历史价格，越南建设证券将HDG的目标价定位6.13万越盾/股，与2021年8月24日的收盘价相比，上涨潜力为420%。
越南建设证券提醒各位投资者，虽然越南是东南亚投资热点，但仍需要注意控制投资风险，谨慎选股。
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公司简介
越南建设证券股份公司是一家中资控股的越南证券公司，执有越南国家证券管理委员会颁发的运营牌照，是一家中等规模的越南券商。2019年3月15日，公司在河内证券交易所上市交易（证券代码CSI），成为越南第二家中资控股的上市券商。
越南建设证券股份公司（下称建设证券）前身是一家名叫凤凰证券的越南小型券商，2016年中，几名长期关注越南金融市场的中国金融界人士果断出手，对这家凤凰证券进行了收购和改组，“凤凰”涅槃，重生为“建设证券”。
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