MB证券股份公司股票回顾（HNX: MBS）

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MB证券股份公司股票回顾（HNX: MBS）

CSI于2020年11月19日已建议投资者以1.13万越盾的成交价买入MBS股。截至2020年01月13日，CSI对MBS建议的投资收益盈利已达80.53%。以下是CSI对MBS的回顾

观点和买点:

MBS是胡志明交易所拥有第六大市场份额的证券公司。截至第三季度末，MBS成交量与年初相比有所下降，现金和存款下降17.8%，交易证券资产下降10.6%。相反，借款增长11.6%，应收款从510亿越盾增加至3030亿越盾。债务股权比率从而从0%增加至47%，但仍然是较安全的比例，因此MBS财务不会面临太多压力。高融资余额将是公司经纪和融资业务的良好增长引擎。

MBS第三季度的经营业绩表现良好，收入和税后利润分别达2510亿和640亿越盾，同比分别增长9.6%和39.8%。MBS收入的增长主要来自经纪（+33.87%）和自营（+48.84%）活动。相反，贷款（-5.1%）、银行投资（-31.6%）等其他业务方面有所下降。凭借高融资余额和自营业务保持良好，我们认为MBS在今年第四季度将保持良好的经营业绩。

2020年11月19日，CSI注意到MBS开始尝试突破积累平台，资金呈现流入趋势，表明投资者关注度提升。CSI已建议投资者以1.13万的成交价买入MBS。

2021年1月11日收盘，短短两个月内，CSI之前提示买入MBS至今，已经获得80.53%投资收益，MBS的走势也验证了我们的分析。CSI建议投资继续持股。

技术分析和建议：

MBS长期走上升通道，我们预计MBS短期内将继续拉升，第一阻力位为2.3万越盾，至此将获得103.54%的投资收益。股价达到此压力位后，建议投资者减掉半仓。

剩下的半仓，我们建议在2.45万越盾时清仓，预期利润为116.81%。

目前，我们建议投资者持仓并逢高减仓，不建议加仓。

CSI看好的一些股票：

BCM的财务结构风险较高。截至2020年第三季度末，该公司承担的债务超过15万亿越盾，净贷款/权益比率为0.83倍。 在前两个季度出现负增长之后，BCM在第三季度实现了正增长，收入和利润分别同比增长12％和19％。 除核心业务外，2020年第三季度，BCM从合资企业和联营企业获得的利润达到3630亿越南盾。截至第三季度末，BCM在合资企业和联营企业的投资为10.3166万亿越盾，比年初增长6％。

2017年PPC几乎已经支付全部公司的未偿还贷款，并且使PPC的财务结构达到非常安全的水平，自2017年以来，该公司的净负债/权益比率一直保持在0倍。短期应收账款从2.25万亿越盾急剧下降至1.381万亿越盾，这表明该公司在收债方面表现良好。截至2020年第三季度末，PPC的税后利润仅为903亿越盾，同比下降53％。 2020年第三季度，雨水增多为水电站带来许多好处，而对于PPC热电站来说却成为发电效率下降的原因。与去年同期相比，PPC的毛利润有所下降，仅为7.6％。

2020年，该公司已偿还全部1690亿越盾的金融贷款，使当前的财务结构非常安全。但是，应收账款总额仍处于较高水平，占总资产的50%以上，这表明该公司的收债能力并不是很好。经过前两个季度的良好增长之后，PVB在第三季度却亏损60亿越盾，这主要是由于主营业务的收入急剧下降，使得收入无法弥补成本。

IDC的财务结构相对安全，这反映在今年第三季度末的净债务/权益比率中，仅为0.27倍。多年以来，IDC财务结构的优势还来自经营业务逐年稳步增长。截至第三季度末，IDC的收入和利润分别达到1.239万亿越盾和1.322万亿越盾，同比分别下降2％和33％。 利润的强劲下降主要是由于去年第三季度该公司从金融活动中收入1510亿越盾。

越南建设证券提醒各位投资者，虽然越南是东南亚投资热点，但仍需要注意控制投资风险，谨慎选股。

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