CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG (HSX: MWG)

TẢI VỀ BÁO CÁO ĐẦY ĐỦ TẠI ĐÂY

Luận điểm đầu tư:

- Với tăng trưởng dân số và tốc độ đô thị hóa ngày càng cao, cùng với thu nhập bình quân đầu người tăng nhanh, ngành bán lẻ được coi là lĩnh vực kinh tế đang có tiềm năng phát triển nhanh tại Việt Nam.

- CTCP Thế Giới Di Động (MWG) là doanh nghiệp bán lẻ đầu ngành đang giữ thị phần đứng đầu trong lĩnh vực bán lẻ thiết bị di động, thiết bị điện máy và

- MWG đang mở rộng sang mảng Bách Hóa xanh - phân phối thực phẩm tươi sống, siêu thị thực phẩm mini – bước đầu đạt tăng trưởng khả quan và kỳ vọng sẽ là mảng chủ lực duy trì tốc độ tăng trưởng của MWG trong tương lai.

- MWG không dấu tham vọng chiếm được 10% thị phần thực phẩm tươi sống từ các chợ truyền thống – một thị trường khổng lồ tiêu thụ thực phẩm tươi sống vốn rất quen thuộc với những người nội trợ tại Việt Nam.

- Kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh những năm gần đây và tiếp tục cho thấy tín hiệu khả quan trong quý 1/2018.

- Tình hình tài chính lành mạnh, tạo đà cho phát triển hệ thống các chuỗi bán lẻ mới. MWG chia cổ tức đều hàng năm.

Rủi ro:

- Rủi ro của việc không dễ gì thay đổi thói quen mua sắm người tiêu dùng nội trợ, nhưng MWG bước đầu cho thấy luôn lắng nghe thị trường và có những điều chỉnh kịp thời đối với chuỗi Bách Hóa xanh, do vậy nhà đầu tư có cơ sở đặt kỳ vọng vào sự thành công của Bách Hóa xanh.

- Rủi ro biến động lãi suất gia tăng trong những năm tới, ảnh hưởng tới lộ trình mở rộng kinh doanh, tác động giảm tốc độ tăng tiêu dùng nội địa.

Khuyến nghị: 

      Kết hợp phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền FCFE và so sánh P/E, chúng tôi ước tính thị giá cổ phiếu đạt 136.000 đồng vào cuối 2018  – cao hơn 13% so với thị giá MWG tại ngày 26/6/2018. Mức giá này tương ứng với mức P/E dự phóng đạt khoảng 15,2 lần. Do vậy, chúng tôi giữ mức khuyến nghị Khả quan đối với cổ phiếu MWG.