Báo cáo phân tích Ngân hàng TMCP Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh (HDB - HSX)

TẢI BÁO CÁO TẠI ĐÂY

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

HDBank (HDB) là một trong những ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân có hiệu quả hoạt động hàng đầu, với mô hình kinh doanh đặc thù kết hợp ngân hàng bán lẻ, tài chính tiêu dùng và hệ sinh thái hàng không - tiêu dùng. Chúng tôi đưa ra các luận điểm đầu tư sau:

• Hiệu quả sinh lời vượt trội trong toàn ngành: HDB ghi nhận ROE đạt 25.51% và ROA đạt 2.02% trong quý II/2025 – cao nhất trong nhóm 10 NHTM tư nhân lớn nhất, cho thấy năng lực sử dụng vốn hiệu quả và biên lợi nhuận ổn định.
• Tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ: Tổng thu nhập hoạt động trong quý II đạt 11,636 tỷ đồng, tăng hơn 26% so với quý I năm 2025, được dẫn dắt bởi thu nhập lãi thuần tăng 32.5% (so với QI/2025) và thu nhập từ hoạt động dịch vụ tăng 81.58% (so với QI/2025). Đây là kết quả của chiến lược mở rộng tín dụng bán lẻ và đẩy mạnh dịch vụ ngân hàng số.
• Định giá hấp dẫn so với triển vọng: Với P/E chỉ 6.69, thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành (~9.29), HDB đang được giao dịch ở mức chiết khấu thấp, trong khi vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng hai chữ số và hệ số sinh lời cao hơn mặt bằng chung.

CSI đưa ra khuyến nghị MUA HDB với giá mua trong khoảng 26,000 – 27,000 và mục tiêu cho cổ phiếu HDB trong 6–12 tháng tới là 35,000 VND/cổ phiếu, tương đương P/E forward ~7.6 và P/B ~1.67, vẫn thấp hơn trung bình ngành nhưng phản ánh đúng hơn tâm lý đầu tư hiện tại.

Cùng CSI đầu tư sáng tạo, kiến thiết tự do

Facebook: https://www.facebook.com/chungkhoanCSI

Hotline: 0886 998 288

Email: online@vncsi.com.vn