HDG: MẢNG ĐIỆN CHUYỂN BIẾN TÍCH CỰC - BÁO CÁO CẬP NHẬT KQKD Q3/2021

Báo cáo cập nhật KQKD Q3/2021 - HDG

MẢNG ĐIỆN CHUYỂN BIẾN TÍCH CỰC 

HDG  - KẾT QUẢ HĐKD QUÝ 3 VÀ 9 THÁNG ĐẦU NĂM 2021

CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG) công bố KQKD quý III – 2021 khá tích cực với DTT đạt 633 tỷ đồng (-25% yoy), LNST của công ty mẹ đạt 229 tỷ đồng (+78% yoy) nhờ bàn giao gần 40 căn biệt thự, liền kề tại dự án bất động sản Charm Villas, thời tiết mưa nhiều hỗ trợ gia tăng sản lượng các nhà máy điện, cùng với sự đẩy nhanh công suất hoạt động các nhà máy điện mới đóng góp cho KQKD được khả quan hơn.

Đối với mảng BĐS, tính đến tháng 10/2021, HDG đã ghi nhận doanh thu từ việc bàn giao hơn 70 căn nhà của dự án Hado Charm, đạt 70% theo kế hoạch ước tính của chúng tôi, với tình hình dịch bệnh được kiểm soát khá tốt trong thời điểm cuối năm, CSI vẫn kỳ vọng về những dự báo tích cực của mảng BĐS của HDG trong 2021.

Đối với mảng đầu tư điện mới của HDG, DTT 9T đầu năm của mảng điện đạt 699 tỷ đồng (+37%), biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể đạt 72.3% tăng 1.8% so với con số 70.5% ở thời điểm đầu năm 2021 do sự đóng góp chủ yếu của hai nhà máy thủy điện và điện gió mới.

Rủi ro:

• Rủi ro ‘’làm giá’’ cổ phiếu do tỷ lệ free-float khá thấp
• Giá chào bán căn hộ và công suất tiêu thụ điện thấp hơn so với dự phóng
• Tính chu kỳ của thị trường BĐS làm giảm dự phóng trong 3 năm tới

Định giá:

Với kết quả kinh doanh khả quan trong 3 quý đầu năm 2021, chúng tôi nâng mức giá hợp lý của HDG cho năm 2021 lên 80.900 đồng/cp (+32% so với mức định giá cũ), upside 12.7% so với giá đóng cửa ngày 01.12.2021.

------------------
* Công ty Cổ phần Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam
Zalo group: Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam
Facebook: Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam
Hotline: 0886 998 288
Email: online@vncsi.com.vn