Toàn cảnh thị trường tháng 10/2025

TẢI TOÀN CẢNH THỊ TRƯỜNG THÁNG 10 TẠI ĐÂY

QUAN ĐIỂM THÁNG MỚI

• VN-Index có phiên giao dịch khá ảm đạm trong ngày cuối tuần hôm nay. Áp lực bán gia tăng mạnh về cuối phiên trước thời điểm các quỹ cơ cấu danh mục trong phiên ATC. Đóng cửa giảm điểm khá nhưng thanh khoản vẫn ở mức thấp cho thấy áp lực bán tháo là chưa có. Hôm nay cũng là ngày giao dịch cuối tháng với sắc đỏ chiếm ưu thế trong tháng 10 vừa qua. Xu hướng chốt lời gia tăng mạnh sau khi VN-Index tiếp cận mốc tâm lý 1,800 khiến chỉ số sụt giảm (-1.33%) trong tháng 10, hình thành nên xu hướng điều chỉnh khi có 2 tháng giảm điểm liên tiếp. Ở biểu đồ tuần, dù thanh khoản trong tuần qua giảm mạnh (khối lượng khớp lệnh giảm -30.3% so với mức bình quân 20 tuần), song biên độ giảm của VN-Index khá lớn (-2.59%) đang cho thấy áp lực bán vẫn đang chiếm ưu thế trong ngắn hạn. Vậy xét trên các biểu đồ ngày, tuần, tháng đều phản ánh xu hướng điều chỉnh của VN-Index nên mức độ rủi ro cho vị thế mua theo quan điểm của chúng tôi là khá cao. Chúng tôi kỳ vọng VN-Index sẽ có nhịp chỉnh về vùng hỗ trợ quanh mốc 1,560 điểm trong tháng tới thì áp lực bán mới tạm dừng.
• Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết sơ bộ đã công bố gần hết trong tuần qua. Tính đến ngày 31.10.2025 đã có 968/1644 doanh nghiệp (đại diện 91.9% vốn hóa thị trường) công bố kết quả kinh doanh Q3.2025 với tổng LNST tăng trưởng cao (+41.1%) so với cùng kỳ, tuy nhiên so với Q2.2025 thì mức tăng trưởng gần như đi ngang (+1%). Mức tăng trưởng này cho thấy các doanh nghiệp niêm yết đang trong giai đoạn tăng trưởng mạnh, hỗ trợ tích cực cho xu hướng tăng giá dài hạn của thị trường.
• Xét về định giá P/E của VN-Index kết thúc tháng 10 đạt 14.64 lần, vẫn thấp hơn (-4%) so mức trung bình 10 năm. Tương tự P/B của VN-Index là 2.04 lần, thấp hơn (-5.1%) so với mức trung bình 10 năm. Cả P/E và P/B đều đang thấp hơn so với mức trung bình cho thấy mức định giá hiện tại của VN-Index không phài là cao.
• Điểm trừ đáng chú ý là khối ngoại vẫn tiếp diễn bán ròng với đà bán ròng lên mức kỷ lục tính từ đầu năm đến hết tháng 10, khối ngoại đã bán ròng 128,789 tỷ VND. Tỷ giá USD/VND vẫn tăng là nguyên chinh chính khiến khối ngoại tập trung vào xu hướng bán ròng trong 3 năm trở lại đây.
• Ở thời điểm hiện tại chúng tôi duy trì quan điểm thận trọng trong ngắn hạn, nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải (50% - 60%) và kiên nhẫn chờ đợi VN-Index test vùng hỗ trợ 1,560 điểm mới mở thêm vị thế mua mới và gia tăng thêm tỷ trọng cổ phiếu.

Cùng CSI đầu tư sáng tạo, kiến thiết tự do

Facebook: https://www.facebook.com/chungkhoanCSI

Hotline: 0886 998 288

Email: online@vncsi.com.vn