CMC 科技集团股份公司 (CMG - HSX)

23/11/2022
huyennn
CMC 科技集团股份公司 (CMG - HSX) 加速蝶变值得期待

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投资论点

数字化转型的趋势在越南的公共和私营部门都很普遍。 公共部门方面,政府提出在 2022 年,63 个省份必须至少拥有 1 个数字平台。私营部门方面,2022 年上半年参与数字化转型的企业达3300 家,完成年度计划的 55% .

经营业绩强劲增长,最近三个季度的收入增长超过 30%。 公司收入主要来自3大板块包括:技术与解决方案、数字基础设施和国际业务。2022年第三季度国际业务、数字基础设施和其他业务的收入分别同比增长81%、20%、20%。2022 年第三季度税后利润也同比增长 20%,其中国际业务同比增长 86%。

2022年的新投资项目帮助本集团三个主营业务均拥有更大的增长空间:国际业务扩展到日本(大阪)和新加坡(CMC Global)的新市场,数字基础设施板块具有正在运营的新顺数据中心,在 CMC 大楼扩展已投入运营一年的数据中心(CMC Telecom),处于研究与教育板块的CMC 大学(并购后)已于 2022 年开始招收学生,处于其他业务板块的 CCS Ho Chi Minh 已投入运营。

虽然资产负债率一直保持在50%以上的高位,但公司在还债方面没有遇到困难。 短期债务/总资产比率和长期债务/总资产比率分别约10%和13%,其余为支付给卖方的成本和支付外包和采购的成本。 EBIT/贷款利率一直保持在5-6倍。

截至2022年3月底,员工规模较 2020 年大幅增长 58%,劳动力成本低于世界平均水平(2500 万越盾/月),将为集团促进业务活动并为集团带来更多价值创造有利条件,尤其是在CMC单位/公司正根据McKinsey的战略建议下,以Go Global战略走向国际市场为目标。

公司历年来派息率稳定在8-10%,尤其是2022年派息率急剧增加。据此,在2022年公司决定以100:13的比例支付2021年股票股息,以及通过从所有者权益增加注册资本以10000:2462的比例发送红股。

风险

全球宏观经济不利因素或将降低国际市场企业数字转型的需求或速度。

日元汇率下降将给该集团国际业务部门的收入好人利润造成影响。

评估及建议

CSI采用市盈率法来计算股票的公允价值,其中行业的市盈率为13.4倍,远期每股收益为 3900 越盾,CMG的公允价值为 52300 越盾,上涨空间 50.29%。 CSI持有建仓观点,持股期为 1 年。

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小提示

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公司简介

越南建设证券股份公司是一家中资控股的越南证券公司,执有越南国家证券管理委员会颁发的运营牌照,是一家中等规模的越南券商。2019年3月15日,公司在河内证券交易所上市交易(证券代码CSI),成为越南第二家中资控股的上市券商。

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  3.  越南同行中首家推出电台播报,喜马拉雅《来自越南的股事》电台让客户不仅看到资讯还能听到资讯。

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       网址:https://vncsi.com.vn

                                                                                                                                    
       微信(公众号):ynzqkx                                                                                                         微信(客服号):csi-kefu

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