Toàn cảnh thị trường tháng 02/2026

TẢI BẢN TIN TẠI ĐÂY

QUAN ĐIỂM THÁNG MỚI

• VN-Index đóng cửa trong sắc xanh nhưng áp lực bán lại chiếm ưu thế hơn đối với phần lớn các cổ phiếu trên sàn. Số mã cổ phiếu giảm điểm lấn át số mã tăng (201 mã giảm, 124 mã tăng) đi kèm với đó là thanh khoản gia tăng. Khối lượng khớp lệnh tăng so với phiên trước và vượt ( 7.1%) so với mức bình quân 20 phiên. Vì vậy sắc xanh hôm nay của VN-Index thiếu động lực bứt phá và tiềm ẩn nhịp điều chỉnh sau quá 2 tuần tăng điểm liên tiếp vừa qua.
• Xu hướng hồi phục đang có chiều hướng quay lại trên biểu đồ tuần với 2 tuần tăng điểm liên tiếp ( 3.91% & 3.08%) đồng thời thể hiện tín hiệu rất tích cực trên biểu đồ tháng. VN-Index kết thúc tháng tăng ( 2.8%) và là tháng tăng điểm thứ 4 liên tiếp. Tuy nhiên thanh khoản tăng điểm của tháng 2 khá thấp, thấp nhất trong 4 tháng tăng điểm vừa qua, nhưng không đáng lo ngại do thị trường nghỉ tết Nguyên Đán Bính Ngọ 2026.
• Xét về mặt bằng định giá, ở thời điểm hiện tại VN-Index đang rơi vào vùng trung bình 10 năm trên cả 2 chỉ số P/E (P/E hiện tại 15.24 lần, P/E trung bình 10 năm 15.35 lần) và P/B (P/B hiện tại 2.23 lần, P/B trung bình 10 năm 2.16 lần) nên chưa rơi vào vùng định giá cao dù chỉ số VN-Index đang ở vùng đỉnh lịch sử xét theo tháng. Thậm chí với kết quả kinh doanh rất tích cực trong 2025, và kỳ vọng mức tăng trưởng (18% - 23%) trong 2026 thì ở vùng này định giá vẫn rất hấp dẫn và còn tiềm năng tăng trưởng. (LNST của các doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng 31.3% trong Q4.2025. Tính chung cả năm 2025, tăng trưởng LNST đạt 29.7% YoY cho cả năm 2025, cao hơn so với mức tăng 22,1% của năm 2024).
• Điểm trừ đáng chú ý là khối ngoại vẫn miệt mài bán ròng trong tháng 2 (-7,842 tỷ đồng) vừa qua và là tháng bán ròng thứ 2 liên tiếp. Sau một năm 2025 bán ròng lịch sử (-135,318 tỷ đồng) khối ngoại vẫn chưa có tín hiệu mua ròng trở lại, nhưng được kỳ vọng sẽ có tín hiệu tích cực trong tháng 3 tới khi FTSE Russell sẽ chính thức phê duyệt thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng từ cận biên lên mới nổi sơ cấp.
• Trong ngắn hạn, ở thời điểm hiện tại, tín hiệu điều chỉnh đã bắt đầu xuất hiện khi VN-Index test mốc tâm lý 1,900 điểm mà chưa thể chinh phục trong phiên cuối tuần vừa qua. Chúng tôi cho rằng VN-Index vẫn duy trì được dấu hiệu tích cực trong trung hạn, nhưng khả năng sẽ có nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ quanh mốc 1,830 điểm trong tuần sau của tháng 3 rồi mới quay lại xu hướng tăng. Trên quan điểm đó, chúng tôi vẫn bảo lưu vị thế nắm giữ danh mục hiện tại và kiên nhẫn chờ đợi VN-Index quay lại vùng hỗ trợ 1,830 điểm để gia tăng thêm tỷ trọng ở các mã cổ phiếu đang có lợi nhuận.
• Trong ngắn hạn, ở thời điểm hiện tại, tín hiệu điều chỉnh đã bắt đầu xuất hiện khi VN-Index test mốc tâm lý 1,900 điểm mà chưa thể chinh phục trong phiên cuối tuần vừa qua. Chúng tôi cho rằng VN-Index vẫn duy trì được dấu hiệu tích cực trong trung hạn, nhưng khả năng sẽ có nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ quanh mốc 1,830 điểm trong tuần sau của tháng 3 rồi mới quay lại xu hướng tăng. Trên quan điểm đó, chúng tôi vẫn bảo lưu vị thế nắm giữ danh mục hiện tại và kiên nhẫn chờ đợi VN-Index quay lại vùng hỗ trợ 1,830 điểm để gia tăng thêm tỷ trọng ở các mã cổ phiếu đang có lợi nhuận.

  ---

  Cùng CSI đầu tư sáng tạo, kiến thiết tự do

  Facebook: https://www.facebook.com/chungkhoanCSI

  Hotline: 0886 998 288

  Email: online@vncsi.com.vn