Toàn cảnh thị trường tháng 08/2025

TẢI BẢN TIN TOÀN CẢNH THỊ TRƯỜNG THÁNG 08 TẠI ĐÂY

• Đóng cửa trong sắc xanh ở phiên giao dịch cuối tuần trước kỳ nghỉ lễ Quốc khánh 02/09/2025, VN-Index đã duy trì mạch tăng 4 phiên liên tiếp. Biên độ tăng điểm trong phiên cuối tuần có phần thu hẹp về cuối với thanh khoản ở mức thấp hơn bình quân 20 phiên. Khối lượng khớp lệnh trong cả 4 phiên tăng vừa qua đều nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy sự thận trọng của giới đầu tư khi VN-Index đang giao dịch ở vùng đỉnh lịch sử. Xu hướng tăng điểm vẫn áp đảo trên cả biểu đồ ngày lẫn biểu đồ tuần. VN-Index có tuần tăng điểm thứ 4 liên tiếp, kết thúc tuần tăng (+2.23%) cao hơn mức tăng (+0.95%) của tuần trước. Tuy vậy điểm đáng chú ý tuần qua có khối lượng khớp lệnh tuần sụt giảm khá mạnh so với tuần trước (-28.9%) và là tuần thấp nhất trong 4 tuần tăng điểm.
• Hôm nay cũng là ngày giao dịch cuối cùng của tháng 8, khép lại 4 tháng tăng điểm liên tiếp của VN-Index. Mức tăng bùng nổ mạnh trong tháng 8 (+11.96%) cộng với khối lượng khớp lệnh tháng ở mức đỉnh lịch sử cho thấy dòng tiền tham gia vào thị trường rất lớn.  Xu hướng tăng điểm đang hoàn toàn áp đảo và khả năng còn tiếp diễn trong các tháng tới xét trong dài hạn.
• Kết quả kinh doanh Q2.2025 của toàn thị trường đã được công bố trong tháng qua với tăng trưởng lợi nhuận đạt (+34.6%) YoY, mức cao nhất trong 6 quý vừa qua, chủ yếu nhờ tăng trưởng đột biến ở nhóm Phi tài chính (+56.1% YoY). Gần một nửa lợi nhuận tăng thêm (so với cùng kỳ) của nhóm Phi tài chính trong quý 2 đến từ các khoản thu nhập không thường xuyên (đánh giá lại tài sản sau M&A, nhận tài trợ, lãi tỷ giá…), trong khi doanh thu tăng thấp (+7.2%) và biên EBIT cải thiện không đáng kể, cho thấy nền tảng phục hồi còn yếu (dữ liệu từ Fiinpro).
• Về định giá xét trên 2 chỉ số P/E và P/B tính đến ngày giao dịch cuối cùng của tháng 8. Chỉ số P/E của VN-Index ở mức 15.27 lần, cao hơn so với mức bình quân 10 năm là 14.47 lần; P/B hiện tại ở mức 2.08 lần cao hơn mức trung bình 10 năm là 2.05 lần. Cả 2 chỉ số này đều tăng cao hơn mức trung bình 10 năm qua cho thấy ở hiện tại mức định giá không còn quá rẻ.
• Điểm đáng chú ý trong tháng qua là giao dịch bán ròng của khối ngoại. Dù thị trường tăng điểm tích cực, song khối ngoại lại có tháng bán ròng mạnh nhất (-42,708 tỷ đồng). Lực bán ròng của khối ngoại đều được khối nội hấp thụ hết và không quá ảnh hưởng đến xu hướng tăng điểm trong tháng 8 vừa qua.
• Ở thời điểm hiện tại, VN-Index đã có mức tăng bùng nổ trong hơn 4 tháng (+57.3%), thể hiện xu hướng rất tích cực. Tuy nhiên, sự thận trọng của giới đầu tư đã có tín hiệu xuất hiện trong tuần giao dịch cuối cùng của tháng 8, khi thanh khoản sụt giảm. Khả năng cao thị trường cần nhịp chỉnh tích lũy về vùng cân bằng rồi mới tiếp tục quay lại xu hướng tăng trưởng bền vững. Không loại trừ quán tính tăng điểm có thể đẩy VN-Index tiến tới mốc kháng cự 1,720 điểm trong tháng tới, nhưng ở thời điểm hiện tại chúng tôi tiếp tục duy trì quan điểm thận trọng, hạn chế mở vị thế mua đuổi mới, kiên nhẫn chờ đợi VN-Index tích lũy ở vùng cân bằng rồi mới mạnh tay giải ngân cho vị thế mua ròng mới.

Cùng CSI đầu tư sáng tạo, kiến thiết tự do

Facebook: https://www.facebook.com/chungkhoanCSI

Hotline: 0886 998 288

Email: online@vncsi.com.vn