Vị thế của Công ty cổ phần Tập đoàn Hòa Phát trong ngành
Hòa Phát là Tập đoàn đứng thứ 7 trong Top 10 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất và thứ 47 trong top 500 doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam. Tập đoàn Hòa Phát kinh doanh đa lĩnh vực bao gồm thép, các sản phẩm công nghiệp, nông nghiệp và bất động sản. Tuy nhiên, sản phẩm mang thương hiệu Hòa Phát có trên khắp các tỉnh thành trong nước và chiếm thị phần lớn nhất cả nước từ năm 2014 đến nay là ngành hàng thép xây dựng và ống thép, với công suất thiết kế năm 2017 là 2.200.000 tấn thép xây dựng, chiếm 24% thị phần và 600.000 tấn ống thép các loại cùng 200.000 tấn tôn mạ kẽm (nguyên liệu làm ống thép tôn mạ kẽm và nhiều sản phẩm khác), chiếm 27% thị phần.
Tiềm năng tăng trưởng trong tương lai
Dù ngành thép nói chung đang phải đổi mặt với những bất lợi đến từ chính sách thuế bảo hộ của Mỹ nhưng đáng chú ý, HPG là doanh nghiệp thép quy mô lớn nhất Việt Nam nhưng có thị phần xuất khẩu rất thấp (chỉ khoảng 3%) do phần lớn sản phẩm được tiêu thụ mạnh trong nước. Thực tế này cho thấy Hòa Phát đang đứng ngoài vòng thiệt hại mà Mỹ gây ra cho ngành thép Việt Nam.
Bên cạnh đó, Hòa Phát không chỉ đạt kết quả kinh doanh rất cao trong hiện tại về lĩnh vực mũi nhọn là sản xuất và kinh doanh thép mà còn có đường hướng rõ ràng trong thi công xây dựng thêm các nhà máy và nâng cao sản lượng sản xuất trong tương lai.
Hòa Phát được đánh giá có khả năng bứt phá mạnh trong thời gian tới nhờ vào dự án lớn mang tên Khu liên hợp Gang thép Dung Quất. Đây là một trong những dự án lớn đang được Hòa Phát tập trung xây dựng. Việc vận hành nhà máy này sẽ giúp tổng sản lượng thép của toàn Tập Đoàn tăng gấp đôi so với hiện tại. Đây là yếu tố quan trọng trong việc đảm bảo khả năng tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận trong tương lai của Hòa Phát.
Dự án Khu liên hợp Gang thép Dung Quất được xây dựng tại Khu kinh tế Dung Quất, Quảng Ngãi với diện tích 376 ha, có cảng biển nước sâu, tiếp cận tàu có trọng tại lên tới 150.000 tấn. Dự án có tổng vốn đầu tư là 52.000 tỷ đồng bao gồm 40.000 tỷ đồng vốn cố định và 12.000 tỷ đồng vốn lưu động.
KHUYẾN NGHỊ
Qua đánh giá kết quả kinh doanh của Hòa Phát trong những năm vừa qua cùng việc nhận biết được chiến lược phát triển rõ ràng trong tương lai của Tập đoàn này, chúng tôi nhận định đây là một doanh nghiệp phát triển lớn mạnh và vững bền. Chúng tôi đánh giá khả năng hoàn thành cao kế hoạch kinh doanh năm 2018 của Hòa Phát, tương ứng với mức EPS dự kiến năm 2018 là 5.306 VNĐ.
Bằng cách định giá doanh nghiệp sử dụng phương pháp P/E và phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFE, chúng tôi ước tính thị giá hợp lý của cổ phiếu HPG là 68.000 VNĐ/CP tương ứng với P/E đạt 12,8. Mức định giá này của chúng tôi cao hơn 21% so với thị giá hiện tại của HPG là 56.000 VNĐ/CP. Do vậy, chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiểu HPG cho mục tiêu đầu tư trung và dài hạn trong 6-12 tháng tới.
TVQuản trị viênQuản trị viên
Xin chào quý khách. Quý khách hãy để lại bình luận, chúng tôi sẽ phản hồi sớm