BÁO CÁO CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH 9 THÁNG 2021 PHR

TẢI VỀ BÁO CÁO CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH 9 THÁNG 2021 PHR 

PHR - MẢNG CAO SU ĐẠT HIỆU QUẢ CAO NHẤT TRONG 5 NĂM

KẾT QUẢ HĐKD QUÝ 3 VÀ 9 THÁNG ĐẦU NĂM 2021

PHR đã công bố KQKD hợp nhất Q3/2021 và 9T đầu năm 2021, nhìn chung kết quả này vượt kỳ vọng của chúng tôi. Thu nhập từ chuyển nhượng đất của VSIP chưa được hạch toán trong Q3 -2021 và mảng cao su tiếp tục đạt kết quả tích hơn.

Mảng cao su đạt hiệu quả cao nhất trong 5 năm vừa qua do giá cao su diễn biến tích cực

Doanh thu thuần Q3/2021 đạt 521 tỷ đồng (tăng 33% so với cùng kỳ) nhờ mảng cao su hoạt động tích cực, trong khi lợi nhuận thuần công ty mẹ 145 tỷ đồng (giảm 54% so với cùng kỳ), chủ yếu do chưa ghi nhận thu nhập từ bồi thường đất.

 Quỹ đất KCN Tân Bình được bàn giao theo sớm hơn kỳ vọng -  Chưa xuất hiện thu nhập từ đền bù đất trong Q3/2021

Do tình hình dịch bệnh vào T6.2021 diễn biến khá tiêu cực tại tỉnh Bình Dương và toàn khu vực miền Nam, làm hoãn việc đi lại của các nhà đầu tư, chững lại quá trình triển khai quỹ đất mới, năm 2021, PHR sẽ chưa thể bàn giao hết phần quỹ đất còn lại của KCN Tân Bình. Kỳ vọng sẽ ghi nhận khoảng hơn 200 tỷ trong 2021 đã được phản ánh vào báo cáo quý 3. Với tình hình kiểm soát dịch của Việt Nam hiện tại, chúng tôi cho rằng viêc bàn giao đất sẽ được đầy nhanh hơn và nâng doanh thu dự phóng phần doanh thu cho mảng thuê đất của KCN Tân Bình là 300 tỷ cho năm 2021.

Định giá:

Chúng tôi nâng mức định giá trong năm 2021 của PHR là 61.100đ, tăng 5% so với khuyến nghị ngày 18-8-2021 do đánh giá tích cực đối với mảng cao su của PHR & dự phóng biên LNG mảng này rơi vào khoảng 15% - 18% cho năm 2021, tuy vậy, việc đền bù đất của VSIP III vẫn là yếu tố đóng góp chính cho lợi nhuận doanh nhiệp năm nay. Dài hạn hơn, triển vọng tăng trưởng của PHR sẽ phụ thuộc vào tốc độ khai thác các KCN mới như KCN Tân Bình mở rộng, Lai Hưng, Tân Lập I.. để mang lại dòng tiền cao cho các năm tới.